SEC đưa một công ty vào 'tầm ngắm', thị trường tiền điện tử trị giá 137 tỷ USD sắp có 'biến'?

Các chuyên gia nói với CNBC rằng động thái này sẽ có ý nghĩa lớn đối với thị trường trị giá 137 tỷ USD.

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để phản ánh các tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như đồng USD Mỹ.

Những stablecoin này thường được hỗ trợ bởi các tài sản thực như trái phiếu hoặc tiền mặt dự trữ. Chúng đã trở thành xương sống của thị trường tiền điện tử vì chúng cho phép mọi người giao dịch vào và ra các loại tiền khác nhau một cách nhanh chóng mà không cần phải chuyển đổi vào và ra khỏi tiền tệ fiat.

Paxos đã phát hành một loại tiền kỹ thuật số có tên là Binance USD hoặc BUSD. Nó là một stablecoin được liên kết với Binance, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới. BUSD được chốt tỷ giá 1-1 với đồng USD.

Tuần trước, cơ quan quản lý tài chính của bang New York đã yêu cầu Paxos ngừng phát hành BUSD.

Trong một tuyên bố riêng, Paxos nói rằng SEC đã đưa ra thông báo việc đang xem xét đề xuất một hành động cáo buộc rằng BUSD là chứng khoán. Paxos cho biết thông báo cho thấy Paxos nên đăng ký cung cấp BUSD theo luật chứng khoán liên bang.

SEC vẫn chưa bắt đầu hành động chính thức. Nhưng các hành động của cơ quan này đang được theo dõi chặt chẽ bởi vì nếu nó chính thức bắt đầu thì có thể có tác động rất lớn đối với tất cả các loại tiền ổn định bao gồm cả tether và USDC, hai loại triền cộng lại trị giá 110 tỷ USD.

Renato Mariotti, một đối tác tại công ty luật BCLP, nói với CNBC: "Nếu SEC buộc tội Paxos, bất kỳ nhà phát hành stablecoin nào khác nên đăng ký hoặc chuẩn bị cho một cuộc chiến tại tòa án với SEC.

Stablecoin có phải là chứng khoán không?

Mặc dù SEC vẫn chưa đưa ra các khoản phí cụ thể, nhưng thông báo cho Paxos tập trung vào câu hỏi liệu stablecoin có phải là chứng khoán hay không.

Về phần mình, Paxos cho biết họ "hoàn toàn không đồng ý với SEC vì BUSD không phải là chứng khoán theo luật chứng khoán liên bang".

SEC sử dụng bài kiểm tra Howey (Howey Test) để xác định stabecoin có được coi là chứng khoán hoặc "hợp đồng đầu tư" hay không.

Nếu BUSD được SEC coi là chứng khoán thì cơ quan quản lý sẽ giám sát stablecoin này. Bất kể công ty nào phát hành BUSD đều cần phải đăng ký với SEC và chấp nhận các quy định nghiêm ngặt hơn.

Và điều này đồng nghĩa với việc các stablecoin khác cũng sẽ được dán nhãn tương tự.

Townsend Lansing, người đứng đầu bộ phận sản phẩm tại CoinShares, nói với CNBC: "Cơ sở cho hành động đó nhất thiết phải cụ thể đối với cấu trúc BUSD của Paxos nhưng có thể sẽ có ý nghĩa rộng rãi đối với các nhà phát hành stablecoin khác".

Các kết quả có thể xảy ra là gì?

Có một số kịch bản khác nhau có thể diễn ra. Nó sẽ phụ thuộc vào những gì SEC cáo buộc chống lại Paxos và cách hai bên tiến hành các hành động cụ thể.

Chuyên gia Mariotti nói: "Tôi tin rằng có khả năng SEC đạt được thỏa thuận với Paxos, trong đó Paxos thừa nhận rằng BUSD là chứng khoán, khiến các stablecoin khác cũng làm theo và đăng ký".

"Có thể Paxos sẽ tích cực kiện tụng SEC, nhưng chi phí cho việc đó sẽ rất đáng kể", Mariotti nói.

"Việc kiện tụng sẽ mất nhiều năm và nguy cơ thua kiện trước SEC sẽ rất lớn. Việc Paxos chống lại SEC sẽ tạo ra rủi ro và có khả năng khiến BUSD trở nên kém hấp dẫn hơn đối với thị trường".

Theo Mariotti, một kết quả khác là SEC có thể điều chỉnh những tài sản nào được sử dụng để hỗ trợ stablecoin và các yêu cầu đối với các vấn đề về tiền kỹ thuật số.

Lansing của CoinShares nói rằng những gì SEC coi là hợp đồng bảo mật hoặc đầu tư thực sự không chỉ vượt ra ngoài bài kiểm tra Howey và cơ quan này có "kiến thức sâu rộng về cách áp dụng cả luật pháp và tiền lệ tư pháp".

"Nếu không có một cuộc chiến thành công, rất có thể BUSD sẽ không còn được bán ở Hoa Kỳ hoặc có sẵn trên các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Hoa Kỳ", Lansing nói. "Rất có thể các stablecoin khác sẽ làm theo".

Tether và USDC có nằm trong tầm ngắm không?

Nó sẽ phụ thuộc vào cáo buộc của SEC đối với Paxos và BUSD là gì.

Lansing cho biết: "Chúng tôi vẫn chưa biết cơ sở chính xác mà SEC đang cáo buộc các hành vi vi phạm của Paxos, vì vậy chúng tôi không biết những cáo buộc đó sẽ mở rộng ra sao đối với những stablecoin khác".

Carol Alexander, Giáo sư tài chính tại Đại học Sussex, cho biết hành động của cơ quan quản lý Hoa Kỳ là "một động thái chống lại Binance hơn là stablecoin".

Bà cho biết Tether và Circle, công ty phát hành USDC, "thân cận với chính phủ Hoa Kỳ". Giám đốc điều hành của Circle, Jeremy Allaire trước đây đã kêu gọi nhiều quy định hơn về stablecoin.

Alexander cho biết: "Binance đang ngày càng gây lo ngại cho các cơ quan quản lý trên toàn thế giới trong các lĩnh vực từ rửa tiền đến vi phạm luật chứng khoán". Và đó có thể là một lý do khiến SEC nhắm mục tiêu vào BUSD, bà nói thêm.

Bộ Tư pháp đang điều tra Binance vì nghi ngờ rửa tiền và vi phạm lệnh trừng phạt, Reuters đưa tin vào năm ngoái. Bloomberg đã báo cáo vào năm 2021 rằng các quan chức Hoa Kỳ đang xem xét liệu các nhân viên của Binance có tham gia giao dịch nội gián hay không.

Binance đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận của CNBC.

Người phát ngôn của Binance vào thời điểm đó cho biết công ty có chính sách "không khoan nhượng" đối với giao dịch nội gián và "quy tắc đạo đức nghiêm ngặt" để ngăn chặn mọi hành vi sai trái, theo Bloomberg.

(CNBC)