REE mua gần 5,5 triệu cổ phiếu nước Khánh Hòa để nâng tỷ lệ nắm giữ lên 46%

Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (REE) vừa công bố chào mua công khai 5,46 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Cấp thoát nước Khánh Hòa (KHW). Già chào mua dự kiến 27.300 đồng/cổ phiếu. Giá chào mua này sẽ giảm tương ứng sau ngày không hưởng quyền khi KHW có ngày chốt quyền trả cổ tức năm 2018.

Hiện tại, REE nắm 24,85% vốn KHW. Nếu chào mua thành công, tỷ lệ này lên 45,85%. Thời gian thực hiện chào mua đến hết quý III năm 2019. REE đang đầu tư vào 4 nhà máy nước sạch gồm 3 nhà máy ở TP.HCM, 1 nhà máy tại Hà Nội, công suất thiết kế 1,2 triệu m3/ngày.

Các nhà máy gồm B.O.O Thủ Đức, Thủ Đức III, Tân Hiệp II và nước sông Đà. Ngoài cấp nước Khánh Hòa, REE cũng có 3 khoản đầu tư vào công ty cấp nước khác gồm Thủ Đức, Gia Định, Nhà Bè.

Dù nuốt "trái đắng" nhưng REE vẫn miệt mài đi M&A ở mảng điện, nước.

Cấp thoát nước Khánh Hòa có vốn điều lệ 260 tỷ đồng, trong đó cổ đông Nhà nước chiếm 51% vốn. Công ty hoạt động trong ngành sản xuất và cung cấp nước sạch, thi công lắp đặt công trình trạm bơm và đướng ống cấp nước; thiết kế mạng lưới và công trình trạm bơm thoát nước.

Năm 2018, công ty có doanh thu 351 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 35 tỷ đồng, tăng lần lượt 12% và 21% so với năm trước. EPS đạt 1.362 đồng. Quý đầu năm, công ty lãi hơn 9 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh quý I năm 2019 của REE cho thấy, doanh thu tăng 2,8% nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 7,7%. Nguyên nhân là tăng trưởng mảng cho thuê văn phòng (nhờ dự án E-town Central đã được lắp đầy) không đủ bù đắp cho mảng điện nước.

Cụ thể, mảng điện nước kém tích cực khi tăng trưởng âm 24,7%, do lợi nhuận thấp từ các nhà máy thủy điện và mảng cơ điện, Reetech tăng trưởng âm 15,3%. Doanh thu và lợi nhuận sua thuế trong quý I năm 2019 lần lượt đạt 17,5% và 18,6%.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt-VCSC dự báo kết quả kinh doanh 2019 của REE sẽ giảm mạnh. Tuy nhiên, VCSC cũng nhận thấy, lợi nhuận mảng thủy điện thường cao hơn trong nửa cuối năm so với nửa đầu năm. Ngoài ra, mảng mảng cơ điện và Reetech cũng thường ghi nhận doanh thu và lợi nhuận vào thời điểm cuối năm.

E-town Central thúc đẩy lợi nhuận của mảng cho thuê văn phòng và bất động sản. Ước tính khoản lợi nhuận 109 tỷ đồng của mảng cho thuê mặt bằng văn phòng và bất động sản chủ yếu nhờ hoạt động cho thuê mặt bằng văn phòng. Như vậy, lợi nhuận đạt tăng trưởng khoảng 58%, hoàn tất khoảng 30% dự báo cả năm 2019 của VCSC.

Tuy nhiên, hiện tượng thời tiết El Nino ảnh hưởng không tốt đến kết quả kinh doanh của mảng điện. REE đã ghi nhận 87 tỷ đồng lợi nhuận bất thường nhờ thanh lý tài sản, qua đó bù đắp cho khoản trích lập dự phòng 62 tỷ đồng cho Nhà máy điện than Quảng Ninh (QTP).

Với tác động của hiện tượng El Nino, sản lượng điện thương phẩm của các nhà máy thủy điện đã giảm 20-30%, khiến mảng lợi nhuận mảng điện nước giảm 24,7% dù lợi nhuận sau thuế báo cáo của PPC vẫn đạt tăng trưởng 27,2% .