Năm 2020 mang tới cho thị trường chứng khoán điều gì?

Thị trường chứng khoán phải đối mặt với một số trở ngại cho tăng trưởng trong năm mới: Cục Dự trữ Liên bang đã ngừng cắt giảm lãi suất. Cuộc đua kinh tế từ cắt giảm thuế đã hết. Mặc dù có một số tiến bộ, Mỹ vẫn không có thỏa thuận thương mại với Trung Quốc.

Vì vậy, thị trường chứng khoán đang bước vào năm 2020 với ít chất xúc tác hơn so với năm 2019. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư vẫn còn nhiều điều để lạc quan.

Thị trường lao động mạnh và chi tiêu tiêu dùng vẫn mạnh, điều này báo hiệu tốt cho tăng trưởng kinh tế.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng dưới 2% vào năm tới, nhưng họ lưu ý rằng căng thẳng thương mại được giải quyết và sự đón đầu trong tăng trưởng toàn cầu có thể thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế.

Mỹ và Trung Quốc đã đưa ra một thỏa thuận thương mại "giai đoạn một" sơ bộ vào giữa tháng 12. Tổng thống Donald Trump cho biết trong một bài viết trên Twitter hôm 31/12 rằng thỏa thuận sơ bộ sẽ được ký vào ngày 15/1. Mặt khác, cả hai bên vẫn còn nhiều điều để đàm phán và căng thẳng với các đối tác thương mại khác của Mỹ, bao gồm Pháp và Đức, cũng như Brazil và Argentina, sẽ kéo dài sang năm mới.

Các nhà đầu tư kỳ vọng chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục tăng cao hơn trong năm mới. Nhưng ngay cả các nhà phân tích lạc quan nhất cho rằng mức tăng trong năm nay sẽ yếu hơn so với những gì năm 2019 đã thể hiện.

Chỉ số S&P 500 tăng lên mức cao nhất mọi thời đại.

Chiến lược gia đầu tư tài chính của LPL John Lynch dự báo chỉ số S&P 500 (SPX), ở mức 3.214 vào sáng 31/12, sẽ tăng lên từ 3.250 đến 3.300 điểm vào cuối năm 2020 - tăng từ 0,9% đến 2,5%. Trong khi đó Citi dự báo mức tăng chỉ dưới 5% lên 3,375 điểm. Chiến lược gia trưởng của Capital Bank Management, Terry Sandven, kỳ vọng chỉ số này sẽ kết thúc năm 2020 ở mức 3.325 điểm, sẽ tăng 3%.

Các mức này giảm mạnh so với với mức tăng 29% mà S&P đã có trong năm 2019.

Các chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đều kết thúc năm 2019 gần mức cao nhất mọi thời đại và đã tăng hơn 20% mỗi chỉ số.

"Năm 2019, việc mở rộng định giá đã thúc đẩy lợi nhuận cho cổ phiếu; năm 2020, chúng tôi hy vọng thu nhập sẽ tăng mạnh", Lynch nói.

Năm mới, rủi ro mới

Năm mới sẽ tới kéo theo nhiều rủi ro tiềm ẩn mới.

Chính trị sẽ là mặt trận và trung tâm, và cuộc bầu cử tổng thống tháng 11/2020 có thể giúp tăng trưởng đột biến trên thị trường chứng khoán. Phần lớn phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc vào việc người nào sẽ trở thành ứng cử viên Dân chủ để thách thức Tổng thống Donald Trump. Các kế hoạch chính sách tài chính và kinh tế của ứng cử viên sẽ được các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng.

Trong khi đó, việc định giá vốn chủ sở hữu cao ở Mỹ có thể khiến các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tốt hơn ở nơi khác. Điều đó có thể tạo ra một cơn gió ngược cho cổ phiếu Mỹ.

Các yếu tố có thể chấm dứt chuỗi tăng giá kéo dài hàng thập kỷ của thị trường dường như ít xảy ra nhưng dù sao cũng là những rủi ro mà các nhà đầu tư nên để mắt tới: lãi suất tăng, giá dầu cao hơn hoặc suy thoái kinh tế để chấm dứt sự tăng trưởng kinh tế dài nhất trong lịch sử.

Mặc dù vậy, "tiền của chúng tôi vẫn sẽ tồn tại trong các cổ phiếu trong thập kỷ này vì lãi suất trái phiếu và lãi suất tiết kiệm đang bị giữ bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang", Chris Rupkey, chuyên gia kinh tế tài chính tại MUFG cho biết.

Fed dự kiến ​​sẽ giữ chính sách tiền tệ của mình sau khi cắt giảm lãi suất 3 lần để kích thích nền kinh tế. Lãi suất thấp hơn sẽ tốt cho cổ phiếu và sẽ cung cấp một nền tảng hỗ trợ cho thị trường vào năm 2020.