M&A Nhật Bản bùng nổ khi các giao dịch toàn cầu sụt giảm

Tổng giá trị giao dịch M&A liên quan đến các công ty Nhật Bản tăng 14% so với cùng kỳ lên 111 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2023, khiến quốc gia này trở thành thị trường lớn duy nhất trên thế giới ghi nhận mức tăng trưởng, theo dữ liệu được biên soạn bởi LSEG.

Động lực này dự kiến sẽ tiếp tục trong thời gian tới do triển vọng tái cơ cấu doanh nghiệp, chia tách và mua lại ban quản lý nhiều hơn khiến nơi đây trở thành nơi săn lùng vốn cổ phần tư nhân toàn cầu ưa thích.

"Thị trường chứng khoán Nhật Bản đang hoạt động khá tốt và loại môi trường thuận lợi này khuyến khích những người sáng lập và những người có quyền sở hữu tập trung cân nhắc việc bán", David Gross-Loh, đối tác quản lý của Bain Capital Asia cho biết.

Ông nói: "Trong vòng 6 đến 12 tháng tới, dễ dàng có những cơ hội giao dịch trị giá hàng tỷ đô la đang chờ đợi chúng tôi", bao gồm một số tình huống mang tính riêng tư trị giá hàng tỷ USD.

Dữ liệu LSEG cho thấy các giao dịch trong nước, bao gồm cả việc mua lại cổ phần tư nhân của Toshiba và JSR với tổng trị giá hơn 20 tỷ USD, đã tăng 67% trở thành động lực chính, đảo ngược mô hình mua lại bên ngoài truyền thống để tăng trưởng.

Các chủ ngân hàng cho biết áp lực đối với các công ty niêm yết đã cao hơn bao giờ hết kể từ khi thị trường chứng khoán Tokyo đưa ra lời kêu gọi hiếm hoi nhằm đưa ra các kế hoạch nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, trong một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm hiệu quả dành cho các cổ đông hoạt động đang vận động thay đổi.

Hai thương vụ hàng đầu trong năm nay, Toshiba Corp và JSR Corp, đều có các nhà hoạt động trong danh sách của họ.

Jim Verbeeten, đối tác tại công ty tư vấn Bain & Company ở Tokyo, cho biết: "Nếu cổ phiếu của bạn hoạt động kém hơn so với giá trị sổ sách, bạn có nhiều khả năng bắt đầu suy nghĩ chủ động phải làm gì trước khi một nhà hoạt động xuất hiện".

Shinsuke Tsunoda, giám đốc điều hành cấp cao và chủ ngân hàng M&A kỳ cựu tại Nomura Securities, cho biết môi trường kinh doanh khó khăn hơn với lạm phát gia tăng và áp lực về tỷ suất lợi nhuận cũng khiến các công ty cởi mở hơn với những hành động quyết liệt bao gồm cả việc sáp nhập với đối thủ.

"Đối mặt với mức lương cao hơn và chi phí nguyên vật liệu và năng lượng tăng cao, các công ty nghiêm túc hơn trong việc tái cơ cấu các doanh nghiệp nội địa đang kém phát triển của họ, một bước đi đã quá hạn từ lâu", ông nói.

M&A bùng nổ

Đồng yên rẻ, hồi đầu tuần này đã trượt xuống dưới mốc tâm lý quan trọng 150 yên đổi 1 USD, xuống mức yếu nhất trong một năm và lãi suất thấp ở Nhật Bản cũng là "động lực khá quan trọng đối với khả năng thực hiện giao dịch", ông Gross của Bain Capital Lô nói.

Các chủ ngân hàng cho biết các điều kiện cho vay từ các ngân hàng Nhật Bản đã bị thắt chặt kể từ khi Marelli Holdings, nhà cung cấp phụ tùng ô tô được KKR mua lại trong một thỏa thuận có đòn bẩy, yêu cầu miễn một khoản nợ lớn vào năm ngoái. Lãi suất cực thấp cũng được cho là sẽ kết thúc trong tương lai gần. Nhưng các điều khoản vẫn hấp dẫn so với các thị trường khác, các chủ ngân hàng cho biết.

Thị trường M&A mạnh mẽ xuất hiện khi hai trở ngại lâu dài đối với hoạt động giao dịch của Nhật Bản – sự miễn cưỡng đối với việc tiếp quản không được yêu cầu và khó khăn trong việc cắt giảm các công việc chồng chéo trong quá trình tích hợp sau sáp nhập, có thể đang mờ dần.

Chính phủ Nhật Bản vào tháng 8 đã ban hành các hướng dẫn M&A mới nhằm trấn áp các chiến thuật phòng thủ quá mức, xóa bỏ sự kỳ thị lâu nay đối với các cuộc đấu thầu không được yêu cầu và thúc đẩy việc tiếp quản công ty.

Các hướng dẫn này đã thúc đẩy Nidec Corp, nhà sản xuất động cơ điện hàng đầu thế giới, đưa ra một đề nghị đấu thầu tự nguyện cho Máy công cụ Takisawa và sau đó đã được hội đồng quản trị Takisawa chấp nhận.

Nicholas Smith, chiến lược gia CLSA Nhật Bản, đã viết trong một báo cáo gần đây cho khách hàng rằng việc thu hẹp nhân khẩu học có thể khiến M&A hoạt động hiệu quả khi thị trường lao động thắt chặt khiến việc tái cơ cấu và tiết kiệm chi phí trở nên dễ dàng hơn.

Ông Smith cho biết: "Trước đây, các vấn đề về việc làm dư thừa đã cản trở M&A, bởi vì việc cắt giảm số lượng nhân viên chồng chéo là cách M&A chính cắt giảm chi phí và tăng lợi nhuận".

"Khi tình trạng thiếu lao động ngày càng trầm trọng, dự kiến M&A sẽ tăng mạnh khi các công ty bắt đầu được coi là nguồn cung cấp lao động".

(Nguồn: Reuters)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin