Lãi suất thấp đang đầu độc môi trường kinh doanh

"Xu hướng điều chỉnh lãi suất cơ bản xuống 0 và lãi suất âm chính là liều thuốc độc cho môi trường kinh doanh", Yuwa Hedrick-Wong, một học giả tại Trường Chính sách công Lee Kuan Yew cho biết.

Lãi suất thấp có thể có lợi cho người cho vay, tuy nhiên lại thu hẹp biên độ lợi nhuận của các ngân hàng cho vay đó. Người cho vay tiền có rủi ro lớn nhất là người vay có thể không trả lại khoản vay. Vì vậy, lãi suất cung cấp một khoản bồi thường nhất định cho rủi ro này. Đi đôi với rủi ro vỡ nợ là rủi ro lạm phát.

Phát biểu tại Hội nghị CEO toàn cầu của Forbes tại Singapore vào 16/10, Hedrick-Wong cho biết: "Tôi là một người tin tưởng vững chắc rằng lãi suất bằng 0, hoặc lãi suất âm thực sự sẽ gây thiệt hại to lớn cho nền kinh tế trong dài hạn. Hậu quả đầu tiên, lãi suất bằng 0 đầu độc môi trường kinh doanh của các doanh nghiệp".

Trớc đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã liên tục kêu gọi lãi suất thấp, trong một bài đăng trên Twitter vào tháng 9, ông đã kêu gọi FED nên cắt giảm lãi suất xuống 0 hoặc thậm chí đặt lãi suất âm. Ông cũng từng ca ngợi Đức về tỷ lệ lãi suất thấp đối với trái phiếu chính phủ.

Các ngân hàng châu Âu đã phải vật lộn trong nhiều năm trong một môi trường lãi suất thấp liên tục - lần đầu tiên chạm 0 vào năm 2012 trước khi chuyển sang lãi suất âm vào năm 2014. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã đẩy lãi suất của mình xuống dưới 0 trong tháng 9 và các nước khác như Đan Mạch, Thụy Điển và Nhật Bản cũng đã làm như vậy

"Chúng tôi phải đảo ngược quá trình đó. Bình thường hóa lãi suất phải là ưu tiên hàng đầu trong việc quản lý nền kinh tế trong tương lai", ông Hedrick-Wong nói trong một cuộc thảo luận. "Cơn nghiện hạ lãi suất là một rắc rối, không phải là giải pháp"

Tuy nhiên, các nhà phân tích dự kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lo ngại về sự tăng trưởng toàn cầu và sự không chắc chắn đối với căng thẳng thương mại và Brexit.

Mark Zandi, chuyên gia kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, cảnh báo rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa.

"Nếu cuộc chiến thương mại leo thang, nếu Brexit trở nên kém lạc quan hơn, thì tôi nghĩ FED sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa. Trên thực tế, tại một số thời điểm, nó có thể xuống dưới mức 0", ông nói với CNBC vào 15/10 đề cập đến công cụ chính sách tiền tệ là hạ lãi suất ngắn hạn xuống 0 để kích thích nền kinh tế.

Vào tháng 7, FED đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2008, trong cuộc khủng hoảng tài chính lớn. Ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất lần thứ hai vào tháng 9, hạ lãi suất quỹ qua đêm trong phạm vi mục tiêu từ 1,75% xuống 2%.

"Tôi cũng nói về lãi suất âm ở Mỹ. Vì vậy, nếu điều đó xảy ra, tất nhiên, đó là cuộc suy thoái", ông Zandi nói.

"Cuối cùng, chính sách tiền tệ có thể trở nên kém hiệu quả hơn trong việc hỗ trợ tăng trưởng khi hầu hết các nền kinh tế lớn chủ yếu sử dụng nó như một công cụ", giáo sư Eswar Prasad của Đại học Cornell nói với CNBC trong email. "Thay vào đó, các chính phủ nên cân bằng hơn trong việc kích thích tài khóa".

"Sự phụ thuộc vào lãi suất chính sách cực thấp hoặc tiêu cực khiến các hệ thống tài chính dễ bị tổn thương hơn bao giờ hết và có ít tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế", ông đã viết trong một bài bình luận trong tuần này.