Fitch: Chính trị và địa chính trị là rủi ro hàng đầu đối với dầu và hàng hóa

Cơ quan xếp hạng tín dụng hàng đầu của Mỹ, Fitch Ratings, đã báo cáo rằng bất ổn địa chính trị ở Trung Đông, các cuộc bầu cử sắp tới ở nhiều quốc gia cũng như sự không chắc chắn về quy định ngày càng gia tăng là những rủi ro hàng đầu đối với hầu hết các mặt hàng bao gồm dầu khí, đồng và các mặt hàng phòng thủ như vàng. vào năm 2024.

Các chuyên gia hàng hóa tại Standard Chartered đã lập luận rằng thị trường đang đánh giá thấp những rủi ro địa chính trị có thể xảy ra do nhu cầu dầu yếu trong tháng 1. Các nhà phân tích dường như đã đúng khi đưa ra dữ liệu tồn kho toàn cầu mới nhất cho thấy thị trường dầu mỏ đang thắt chặt hơn dự kiến. 

Theo StanChart, tồn kho trong tháng 1 đã giảm chỉ trong 3 năm kể từ năm 2004, với mức tăng trung bình trong tháng là 1,2 triệu thùng/ngày. 

Tháng 1/2023 ghi nhận mức thặng dư khổng lồ 3,4 triệu thùng/ngày, thặng dư lớn thứ ba trong bất kỳ tháng nào trong 20 năm qua. Chỉ có hai tháng Giêng, cả hai đều là thời điểm bắt đầu đại dịch, đăng những con số lớn hơn. StanChart ước tính thặng dư tháng 1 năm nay chỉ ở mức 0,3 triệu thùng/ngày, nhỏ hơn nhiều so với mức trung bình.

Cuộc chiến Israel-Hamas đã nổ ra suốt 130 ngày nay và Israel hiện đang phải đối mặt với áp lực quốc tế mạnh mẽ yêu cầu ngừng bắn phá thành phố Rafah ở phía nam Gaza. Tuy nhiên, Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu vẫn tiếp tục phản bác, nói rằng "chiến thắng hoàn toàn" có thể xảy ra ở Gaza trong vòng vài tháng. 

Ông Netanyahu đã ra lệnh cho quân đội của mình chuẩn bị cho các hoạt động mở rộng trên bộ và thề sẽ đánh bại các tay súng Hamas đang ẩn náu ở Rafah. Phiến quân Houthi ở Yemen tiếp tục tấn công các tàu thương mại ở Biển Đỏ bất chấp nhiều cuộc phản công của hải quân Mỹ và Anh. 

Nhiều công ty bảo hiểm đã từ chối hợp tác kinh doanh với các tàu đang hoạt động trong vùng nước gặp khó khăn trong khi các nhà bảo lãnh chiến tranh khác đang tính phí các tàu liên kết với các công ty của Mỹ, Anh và Israel thêm tới 50% phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh.

Năm hiện tại được mệnh danh là 'Năm Siêu bầu cử' với Hoa Kỳ, Ấn Độ, Mexico và Indonesia, cùng các quốc gia khác, sẽ tham gia các cuộc bầu cử vào cuối năm sau khi Đài Loan và Bangladesh làm điều tương tự vào tháng Giêng. 

Châu Âu cũng sẽ tổ chức một cuộc bầu cử siêu quốc gia vào mùa hè này với công dân của 27 quốc gia thuộc Liên minh Châu Âu bỏ phiếu bầu ra Nghị viện Châu Âu mới. Cuộc bầu cử ở Mỹ sẽ là một trong những cuộc bầu cử được theo dõi chặt chẽ nhất, với chiến thắng của Trump có thể sẽ làm thay đổi chính sách đối nội và đối ngoại của Mỹ. 

Đảng Cộng hòa luôn ủng hộ nhiên liệu hóa thạch và ông Trump với tư cách là tổng thống có thể sẽ tìm cách thúc đẩy ngành dầu khí trong nước, mở rộng khả năng tiếp cận đất đai liên bang và giảm thuế. 

Ngược lại, Trump chưa bao giờ che giấu thái độ coi thường năng lượng tái tạo. Ông đã chỉ trích Đạo luật giảm lạm phát lịch sử của Biden , mô tả đây là "vụ tăng thuế lớn nhất trong lịch sử" nhờ các khoản trợ cấp hào phóng và giảm thuế cho năng lượng sạch. 

Điều đó nói lên rằng, ngay cả với tư cách là tổng thống, Trump khó có thể đơn phương hủy bỏ luật này, tuy nhiên, ông có thể làm cho việc "thực hiện nó trở nên khó khăn hơn", như Shannon Rinehart, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Threadneedle, đã chỉ ra.

Nhiệm kỳ thứ hai của ông Biden có thể khiến ông tăng gấp đôi các chính sách ủng hộ năng lượng sạch của mình, tuy nhiên, ông có thể sẽ phải đối mặt với bế tắc lập pháp sâu sắc hơn nếu đảng Cộng hòa giành được quyền kiểm soát ít nhất một viện của Quốc hội.

Ông Biden có thể sẽ theo đuổi các chính sách khí hậu quyết liệt hơn nữa trong nhiệm kỳ cuối cùng của mình. Tuy nhiên, trái ngược với những kỳ vọng rộng rãi, trước đây chúng tôi đã chỉ ra rằng lĩnh vực nhiên liệu hóa thạch đã thực sự phát triển mạnh dưới thời Biden với sản lượng dầu, khí tự nhiên và LNG của Mỹ ở mức cao nhất mọi thời đại. 

Trong khi đó, cổ phiếu dầu khí đã tăng tổng cộng gấp đôi trong thời gian Biden nắm quyền trong khi cổ phiếu năng lượng sạch giảm 60%.

Về rủi ro pháp lý, tuần trước, chúng tôi đã báo cáo rằng chúng tôi kỳ vọng việc xây dựng LNG quy mô lớn của Mỹ sẽ được tiến hành bất chấp việc chính quyền ông Biden gần đây đã đóng băng các dự án LNG mới. 

Trước đó, Energy Intelligence đã dự đoán rằng ~69 triệu tấn LNG mỗi năm sẽ đạt được Quyết định đầu tư cuối cùng (FID) vào năm 2024, đây là năm quan trọng nhất đối với FID kể từ năm 2019, khi hơn 70 triệu tấn/năm bị xử phạt. 

Rõ ràng, việc đóng băng LNG có nghĩa là điều đó sẽ không xảy ra trong năm nay; tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng động lực LNG sẽ tiếp tục dưới thời chính phủ tiếp theo bất kể ai giành được Nhà Trắng.

"Quyết định này sẽ không ảnh hưởng đến dự báo của chúng tôi về xuất khẩu LNG của Mỹ đến năm 2028, nhưng sau đó nó có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo và tốc độ tăng trưởng của ngành và có khả năng thắt chặt thị trường trong thời gian dài", Giles Farrer, người đứng đầu bộ phận khí đốt và Nghiên cứu tài sản LNG tại Wood Mackenzie, đã nói với Financial Times.

Và bây giờ là một tin xấu dành cho những nhà đầu cơ giá lên: Fitch Ratings cũng dự đoán rằng công suất dự phòng lớn của OPEC+ với hơn 5 triệu thùng dầu có thể sẽ làm giảm đà tăng giá dầu.

Phố Wall thực sự bị chia rẽ về các nguyên tắc cơ bản về dầu mỏ. Một vài tuần trước, HSBC Global Research đã đưa ra một triển vọng khá giống với Fitch, dự đoán rằng năng lực sản xuất dự phòng của OPEC+ đủ lớn để giữ giá dầu thô Brent ở mức 75 USD/thùng đến 85 USD/thùng trong trung hạn. 

Theo các nhà phân tích, công suất sản xuất dự phòng của OPEC+ sẽ tăng lên 4,5 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2024, tăng từ mức 4,3 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2023, đủ để giảm bớt sự tăng vọt của giá. 

Ngoài ra, HSBC đã chỉ ra rằng việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ đang mất đi lợi thế chủ yếu do sản lượng tăng mạnh từ các thành viên ngoài OPEC, đặc biệt là Hoa Kỳ.

Standard Chartered đã phản bác bằng cách chỉ ra rằng Mỹ khó có thể cho phép Iran tiếp tục bơm nhiều dầu như vậy do nước này ủng hộ các chiến binh chống phương Tây và cũng lập luận rằng sản lượng dầu của Mỹ hiện tại có thể gần đạt đến đỉnh điểm. 

Sản lượng dầu của Iran đã tăng lên hơn 3 triệu thùng mỗi ngày dưới thời Biden từ mức dưới 2 triệu thùng mỗi ngày dưới thời ông Trump. Trong khi đó, StanChart đã dự đoán nguồn cung dầu thô của Mỹ sẽ tăng rất ít trong năm hiện tại, cho biết tăng trưởng sẽ giảm tốc mạnh và thậm chí chuyển sang âm vào tháng 12/2024 từ mức trên 1,2 triệu thùng mỗi ngày (mb/d) vào tháng 12/2023.

OPEC cũng đã cân nhắc và dự đoán rằng tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu sẽ vượt xa tốc độ tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC trong hai năm tới. 

OPEC dự kiến tăng trưởng nhu cầu toàn cầu đạt 2,25 triệu thùng/ngày vào năm 2024 và 1,8 triệu thùng/ngày vào năm 2025, cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC ở mức 1,34 triệu thùng/ngày vào năm 2024 và 1,27 triệu thùng/ngày vào năm 2025.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin