Đang nợ hơn 5.300 tỉ đồng, Sacomreal vẫn phát hành thêm 200 tỉ đồng trái phiếu

Hội đồng quản trị Sacomreal vừa thông qua phương án phát hành riêng lẻ trái phiếu năm 2017 với tổng giá trị phát hành tối đa 200 tỉ đồng để tăng quy mô vốn hoạt động. Theo đó, Sacomreal sẽ phát hành 200 trái phiếu, mệnh giá mỗi trái phiếu là 1 tỉ đồng cho dưới 100 nhà đầu tư lớn.

Đối tượng được mua trái phiếu là các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước có tiềm năng về tài chính. Sacomreal sẽ ưu tiên cho các ngân hàng thương mại, tổ chức tài chính, quỹ đầu tư... Giá phát hành bằng mệnh giá 1 tỉ đồng/trái phiếu.

Đây là loại trái phiếu bằng tiền đồng Việt Nam, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và đáo hạn vào năm 2018. Sacomreal sẽ thực hiện một hoặc nhiều đợt phát hành. Thời gian phát hành là trong năm 2017.

Lãi suất trái phiếu không thấp hơn 10%/năm và không vượt quá 11%/năm. Lãi suất này đã bao gồm thuế thu nhập cá nhân và lãi trả sau 3 tháng/lần. Trái phiếu phát hành sẽ được trả nợ bằng nguồn thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh và các nguồn thu khác của Sacomreal.

Người sở hữu trái phiếu được tự do chuyển nhượng trái phiếu với điều kiện bên nhận chuyển nhượng không phải là tổ chức đối thủ cạnh tranh trực tiếp cùng lĩnh vực kinh doanh bất động sản với Sacomreal.

Việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu để huy động vốn là điều bình thường. Tuy nhiên, với riêng Sacomreal thì rất đáng báo động. Đến hết quý II, nợ phải trả của Sacomreal tăng hơn 1.100 tỉ đồng, từ mức 4.236 tỉ đồng lên 5.336 tỉ đồng. Trong đó, nợ ngắn hạn tăng từ 3.533 tỉ đồng lên 4.270 tỉ đồng. Nợ dài hạn của Sacomreal cũng tăng từ 702 tỉ đồng hồi đầu năm lên 1.066 tỉ đồng trong quý II.

Các khoản nợ của Sacomreal nằm rải rác ở nhiều ngân hàng, có thời hạn vay từ 1-5 năm. Cụ thể, Sacomreal nợ Ngân hàng Phương Đông-Sở giao dịch hơn 142 tỉ đồng, Ngân hàng Á Châu chi nhánh Lê Văn Sĩ khoảng 60 tỉ đồng, Công ty Cổ phần Bảo hiểm Bưu Điện 50 tỉ đồng, Vietnam Debt Fund SPC 200 tỉ đồng, ngân hàng Á Châu 161 tỉ đồng, VIB chi nhánh TP.HCM 200 tỉ đồng, ngân hàng Tiên Phong 194 tỉ đồng…

Trong khi đó, lượng tiền mặt của Sacomreal giảm từ hơn 354 tỉ đồng xuống còn gần 58 tỉ đồng. Cụ thể, hồi đầu năm Sacomreal có hơn 354 tỉ đồng tiền mặt thì hiện tại chỉ còn gần 58 tỉ đồng. Ở mục tiền và các khoản tương đương tiền cũng giảm hơn 50%. Tính đến hết ngày 30/6, Sacomreal có gần 202 tỉ đồng và các khoản tương đương tiền, còn hồi đầu năm là gần 451 tỉ đồng.

Hàng tồn kho của Sacomreal cũng tăng từ 3.606 tỉ đồng lên gần 3.800 tỉ đồng. Trong quý II, doanh thu Sacomreal đạt 274 tỉ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 58,2 tỉ đồng và tăng khoảng 18 tỉ đồng so với quý II năm 2016. Lũy kế sáu tháng đầu năm, Sacomreal đạt doanh thu gần 550 tỉ đồng và lợi nhuận trước thuế là 74,6 tỉ đồng.

Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2017, Sacomreal đặt mục tiêu tăng tổng tài sản đạt 7.500 tỉ đồng. Doanh thu thuần đạt 2.514 tỉ đồng và lợi nhuận trước thuế 260 tỉ đồng. Tỉ lệ chia cổ tức từ 7-10%. Như vậy, đã nửa năm trôi qua Sacomreal chỉ mới đạt hơn 1/5 doanh thu và hơn 1/4 chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế.

Nợ nhiều nên buộc Sacomreal phải liên tục phát hành trái phiếu để lấy tiền hoạt động. Năm 2016, ngoài tiền vay ngân hàng, Sacomreal còn phát hành thêm 400 tỉ đồng trái phiếu. Ngoài việc sẽ phát hành 200 tỉ đồng trái phiếu lần này, hồi đầu tháng 6 Sacomreal cũng phát hành phát hành xong 300 tỉ đồng trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền có lãi suất cố định 11%/năm.

Tại Đại hội cổ đông thường niên 2017, lãnh đạo Sacomreal cho biết năm 2017 và 2018 công ty dự kiến phát hành 1.000 tỉ đồng trái phiếu cho đối tác.