Cổ phiếu khuyến nghị 6/5: GAS, GMD, HAH, POW, REE

Khuyến nghị GAS: Khả quan với giá mục tiêu là 143.100 đồng/CP

CTCK VNDirect (VND): Doanh thu quý I/2022 của Tổng công ty Khí Việt Nam – CTCP (GAS – sàn HOSE) tăng 51,9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 26.689 tỷ đồng nhờ giá năng lượng toàn cầu tăng mạnh và sản lượng tiêu thụ LPG tăng 19% đạt 563.000 tấn, trong khi sản lượng tiêu thụ khí khô đi ngang so với cùng kỳ ở mức 2 tỷ m3. Biên lợi nhuận gộp quý I/2022 tăng 0,6 điểm % lên 19,2% nhờ đóng góp cao hơn của mảng khí khô so với quý I/2021.

Trong khi đó, thu nhập thuần từ hoạt động tài chính giảm 23,1% xuống 159 tỷ đồng trong quý I/2022 do GAS tăng nợ vay (tăng 2 lần so với cùng kỳ) để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng năng lượng trọng điểm của Công ty. Kết quả, GAS ghi nhận lợi nhuận ròng quý I/2022 tăng trưởng 68,9% lên 3.429 tỷ đồng, hoàn thành 29,8% dự báo cả năm của chúng tôi.

Theo EVN, nguyên liệu đầu vào cho các nhà máy nhiệt điện than của EVN chỉ đạt 76,8% kế hoạch trong quý I/2022, kéo theo công suất hoạt động thấp hơn dự kiến từ cuối quý I/2022.

Chúng tôi cho rằng, các nhà máy này sẽ đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong thời gian tới do khó khăn trong việc tìm kiếm nguồn thay thế (nguồn nhập khẩu) khi tình trạng giá than đang ở mức cao bởi cuộc khủng hoảng Ukraine. Do đó, chúng tôi tin rằng điện khí sẽ là nguồn điện khả thi có thể bù đắp cho nhiệt điện than nhờ việc tự chủ nguồn cung trong nước, điều đó sẽ mang lại lợi ích cho GAS trong những tháng sắp tới. Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ khí khô của GAS năm 2022 sẽ tăng 26,6% , đóng vai trò chính thúc đẩy lợi nhuận ròng 2022 tăng trưởng 32,7%.

GAS đặt kế hoạch thận trọng cho năm 2022 với doanh thu đạt 80.044 tỷ đồng (tăng 1,3% so với năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 6.929 tỷ đồng (giảm 20%). Kế hoạch này dựa trên giả định giá dầu Brent trung bình là 60 USD/thùng và kết quả kinh doanh quý I/2022 đã hoàn thành 49,5% kế hoạch.

Đối với năm 2022, chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng sẽ đạt 11.513 tỷ đồng (tăng 32,7% so với năm trước), vượt 66% so với kế hoạch của GAS nhờ giả định giá dầu cao hơn và sản lượng tiêu thụ khí khô phục hồi.

Theo ĐHCĐ 2022, kho cảng LNG Thị Vải sẽ đi vào hoạt động trong quý IV/2022 và GAS dự kiến bắt đầu nhập khẩu LNG từ cuối 2022 hoặc đầu 2023, tùy thuộc vào tình hình thị trường toàn cầu. Ngoài ra, GAS dự kiến chia cổ tức tiền mặt 2.500 đồng/CP cho năm 2022.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan GAS với giá mục tiêu là 143.100 đồng/CP, dựa trên tỷ trọng tương đương của định giá DCF và P/E mục tiêu 2022-24 là 22,3 lần. Động lực tăng giá là giá dầu cao hơn. Rủi ro giảm bao gồm giá dầu giảm và sản lượng tiêu thụ khí khô thấp hơn dự kiến.

Khuyến nghị GMD: Xem xét mua ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): CTCP Gemadept (HOSE - Mã: GMD) ghi nhận doanh thu trong Q1/2022 đạt 880 tỷ đồng, tăng 28% YoY, LNTT đạt 350 tỷ, tăng 82% YoY. Như vậy, GMD đã hoàn thành 23% kế hoạch doanh thu và 35% kế hoạch lợi nhuận trước thuế.

Doanh thu Q1/2022 của GMD tăng trưởng ở cả 2 mảng chính: khai thác cảng (+26% YoY), logistics – cho thuê văn phòng – các hoạt động khác (+37% YoY), nhờ các cảng của GMD đều ở vị trí thuận lợi và tình hình xuất nhập khẩu cả nước tăng trưởng khả quan 15% YoY trong quý 1. 

Biên lợi nhuận quý 1 tăng lên mức 40,0% (cùng kỳ 37,7%) nhờ tăng giá dịch vụ cảng. Lợi nhuận GMD tăng mạnh còn nhờ lãi từ công ty liên doanh, liên kết đạt 126 tỷ đồng, tăng 409% YoY, FSC cho rằng lý do là nhờ cảng Gemalink đã có lãi từ Q4/2021, FSC ước tính Gemalink đã lãi 59 tỷ trong Q1/2022, tăng trưởng mạnh so với mức lỗ 35 tỷ cùng kỳ.

Trong 2022, FSC vẫn cho rằng tình hình xuất nhập khẩu của Việt Nam sẽ tiếp tục khả quan, theo số liệu mới nhất, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu trong tháng 4/2022 tiếp tục tăng trưởng 21% YoY, giá trị lũy kế 4T2022 tăng 16% YoY. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ KQKD của GMD.

Vừa qua tại ĐHCĐ 2022, FSC cũng lưu ý một số vấn đề quan trọng: 1) GMD đã thông qua kế hoạch chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 3:1 với giá chào bán 20.000 đồng/cổ phiếu, để bổ sung vốn cho giai đoạn 2 cảng Nam Đình Vũ và giai đoạn 2 cảng Gemalink, sau khi hoàn thành 2 dự án này, tổng công suất GMD sẽ tăng lên gấp đôi so với hiện tại. 

FSC cho rằng thông tin này sẽ tác động tích cực lên giá cổ phiếu; 2) Ban lãnh đạo cho biết hiện đang làm việc với các bên về việc chuyển nhượng 24% cổ phần Gemalink, vẫn sẽ ưu tiên đối tác hãng tàu để tối ưu hiệu suất Gemalink, đây cũng là một thông tin tốt cho giá cổ phiếu.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, GMD đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 22,2x (tương ứng EPS TTM là 2.426 đồng). Mức Stock Rating của GMD ở mức 89 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của GMD đóng cửa tăng 4% với khối lượng giao dịch tăng nhẹ sp với phiên trước đó và đồ thị giá cũng vượt lên trên đường trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn và xu hướng ngắn hạn cũng được nâng lên mức TĂNG. 

Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng lên mức 17,35% nếu Sức mạnh giá trên mức 80 điểm.

Khuyến nghị HAH: Ưu tiên nắm giữ

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC):  Mức Stock Rating của HAH (CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An - Sàn HOSE) ở mức 99 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của HAH đóng cửa tăng 6,3% với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá cũng đã xác lập mức cao nhất 52 tuần và đồ thị giá đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực. Tuy nhiên, Sức mạnh giá của HAH ở mức 98 điểm cho thấy dư địa tăng giá không còn nhiều.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC đã khuyến nghị mua vào phiên 29/04/2022 với lợi nhuận tạm tính là 13,69% cho nên FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn hạn chế mua mới ở mức giá hiện tại và ưu tiên NẮM GIỮ cổ phiếu HAH.

Khuyến nghị POW: Chốt lãi tại ngưỡng 16.600 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (HOSE - Mã: POW) có một phiên tăng điểm tốt với mẫu hình nến Marubozu gần như hoàn hảo. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên. Đường MACD hiện đang ở dưới đường tín hiệu tuy nhiên có tín hiệu tích cực, chỉ báo RSI đang cho thấy xu hướng hồi phục trở lại.

Đường giá cổ phiếu nằm dưới MA(20), MA(50) và MA(100) tuy nhiên đang có tín hiệu tích cực. Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 14.05, chốt lãi tại ngưỡng 16.6 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 12.5.

Khuyến nghị REE: Khả quan với giá mục tiêu 98.300 đồng/CP

CTCK VNDirect (VND): CTCP Cơ Điện Lạnh (HOSE - Mã: REE) đang sở hữu danh mục các nhà máy điện với tổng công suất ước tính đạt 1.005MW, bao gồm, thủy điện (52,1%), điện than (29,1%), và NLTT (18,8%). Công ty hướng tới mở rộng danh mục điện mặt trời mái nhà lên 500MW trong 2024. 

Trong 2022, REE đưa vào hoạt động 3 nhà máy điện gió (102MW) vào hoạt động và đây kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng của mảng. Bên cạnh đó, REE sở hữu danh mục nước gồm 4 công ty xử lý và 4 nhà phân phối, mảng dự kiến sẽ có tăng trưởng LN ổn định khoảng 8% svck giai đoạn 2022-23.

Là một nhà thầu cơ điện hàng đầu, REE sẽ được hưởng lợi từ câu chuyện đầu tư công, hạ tầng mạnh mẽ của Việt Nam. Sau khi giảm mạnh từ đợt dịch năm ngoái, VND kỳ vọng LN ròng của mảng cơ điện sẽ tăng 165%/23% svck trong 2022-23 nhờ giá trị backlog ký mới 3.757/4.508 tỷ đồng. 

Bên cạnh đó, hiện công ty sở hữu 7 tòa nhà cho thuê văn phòng với tỷ lệ lấp đầy cao, và kỳ vọng đóng góp khoảng 22% cho LN ròng của REE trong 2022. Hơn nữa, mảng cho thuê văn phòng sẽ có thể đạt mức tăng trưởng tốt hơn từ 2023 khi E.town 6 đi vào hoạt động.

Trong năm 2022, REE đặt kế hoạch LN ròng thận trọng 2.061 tỷ đồng (+11% svck). VND tin rằng LN ròng có thể tăng 18% svck đạt 2.183 tỷ đồng với đóng góp từ 3 nhà máy điện gió và mảng cơ điện phục hồi mạnh mẽ, bù đắp cho mức giảm từ mảng bất động sản và thủy điện. Trong năm 2023, VND nhận thấy sự tăng trưởng tích cực từ tất cả các ngành đặc biệt là cho thuê văn phòng khi E.town 6 đi vào hoạt động. LN ròng 2023 sẽ đạt 2.565 tỷ (+18% svck)

Theo đó, VND báo cáo lần đầu với khuyến nghị Khả quan. Giá mục tiêu của VND là 98.300 đồng/cp dựa trên phương pháp định giá tổng hợp thành phần SOTP. Hiện tại REE đang giao dịch với mức P/E 2022 theo ước tính là 10,4x, thấp nhất từ tháng 2/2022. 

Với tiềm năng tăng giá 24%, VND tin rằng đây là khoản đầu tư thích hợp khi REE – một tập đoàn đa ngành với triển vọng tăng trưởng LN ổn định và hiện đang có một mức giá khá rẻ. Công ty hiện đang làm việc và thực hiện những kế hoạch mở rộng cũng như đầu tư thêm, do đó VND kỳ vọng doanh nghiệp sẽ tiếp tục có nhiều những câu chuyện để đánh giá lại trong thời gian tới.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin