Cổ phiếu khuyến nghị 19/4: HPG, DPR, VPG, DRC

Khuyến nghị HPG: Nắm giữ với giá mục tiêu 51.930 đồng/CP

CTCK KIS Việt Nam (KIS): Nhu cầu năng lượng gia tăng hậu COVID-19 và căng thẳng địa chính trị đã làm giá thép và nguyên liệu đầu vào biến động, đặc biệt là than luyện cốc trong bối cảnh đầu tư cơ sở hạ tầng toàn cầu gia tăng và xuất khẩu thép từ Trung Quốc lại bị hạn chế. Chúng tôi ước tính biên lợi nhuận gộp của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) giảm 4,4% từ 27,4% năm 2021 xuống 23% năm 2022F.

Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng giá than luyện cốc sẽ hạ nhiệt từ cuối quý II/2022 hoặc đầu quý III/2022 do triển vọng sản xuất khả quan hơn từ Trung Quốc và Indonesia.

Khu liên hợp gang thép Dung Quất (DQSC) 2 sẽ có tổng công suất 5.6 triệu tấn/năm. DQSC 2 dự kiến sẽ tung ra các sản phẩm thương mại vào 2024, đây sẽ là động lực tăng trưởng trong tương lai.

Ngoài ra, lĩnh vực kinh doanh bất động sản và các lĩnh vực mới như sản xuất container, thiết bị gia dụng cũng sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Theo ban lãnh đạo, lĩnh vực sản xuất container dự kiến mang lại doanh thu thuần 8.000-10.000 tỷ đồng trong năm 2022/2023.

Tăng trưởng doanh thu trong 2022-2023 được hỗ trợ bởi tăng trưởng sản lượng HRC và thép ống, lần lượt là 16,7% và 25% so với năm trước trong 2022, và 16,7% và 10% trong 2023.

Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế được dự báo ở mức -3% và -8% cho 2022-2023 do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao trong 2022F và giá bán bình quân sụt giảm từ 2023 trở đi.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng sẽ tăng trưởng vượt bậc vào 2024, lần lượt là 18,3% và 11% khi DQSC 2 ra mắt các sản phẩm thương mại.

Chúng tôi kết hợp 2 phương pháp định giá là DCF và PE để đưa ra giá mục tiêu là 51.930 đồng/cổ phiếu, tương ứng PE 7.0x trong 2022F, lợi nhuận 12% và ROE 31,8%, đồng thời khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu HPG.

Định giá hiện tại của chúng tôi chưa bao gồm tiềm năng phát triển của lĩnh vực bất động sản, thiết bị gia dụng và sản xuất container khi những lĩnh vực này có thể trở thành động lực tăng trưởng trong tương lai.

Do đó, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng giá lớn nếu HPG thành công trong các lĩnh vực kinh doanh này. Biến động giá hàng hóa và gián đoạn nguồn cung đầu vào là những rủi ro cần lưu ý.

Khuyến nghị DPR: Có thể mua ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): CTCP Cao su Đồng Phú (HOSE - Mã: DPR) ghi nhận doanh thu 2021 đạt 1.215 tỷ đồng, tăng 7% YoY, LNTT đạt 594 tỷ, tăng 21% YoY, hoàn thành lần lượt 113% kế hoạch doanh thu và 137% kế hoạch LNTT.

Doanh thu tăng trưởng hơn nhờ giá bán trung bình mảng cao su tăng 20% YoY theo giá cao su thế giới, tuy nhiên, sản lượng giảm 12% YoY. Ngoài ra, LNTT tăng mạnh nhờ DPR đã nhận tiền đền bù cho phần diện tích 260/317ha đất từ UBND tỉnh Bình Phước với giá đền bù 1 tỷ đồng/ha trong 2021.

FSC duy trì quan điểm tích cực với mảng cao su của DPR khi giá cao su vẫn tiếp tục ở mức cao. Bên cạnh đó, triển vọng của DPR cũng đến từ các khoản tiền đền bù đất và BĐS Khu công nghiệp.

UBND tỉnh Bình Phước đã có chủ trương sẽ chuyển giao khoảng 2.000 ha đất (đang giao cho DPR quản lý) cho một công ty khác để sản xuất kinh doanh, trong khoảng thời gian 10-15 năm, giá đền bù khoảng 1tỷ đồng/ha. Giá trị đền bù dự kiến là 150 tỷ cho 2022 và 250 tỷ mỗi năm cho giai đoạn 2023-2029.

Đối với mảng BĐS KCN, KCN Bắc và Nam Đồng Phú (tổng diện tích 797 ha) đang được triển khai. Trong đó, KCN Bắc Đồng Phú sẽ bắt đầu cho thuê từ 2023 với giá thuê kỳ vọng 75USD/m2/kỳ thuê, cao hơn khoảng 40% so với giá thuê trung bình của 2 KCN hiện tại của DPR. Dự án Nam Đồng Phú dự kiến có thể cho thuê từ 2026.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, DPR đang được giao dịch tại mức PE TTM là 9,0x (tương ứng EPS TTM là 10.363 đồng). Mức Stock Rating của DPR ở mức 93 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của DPR đóng cửa tăng 5,04% với KLGD tăng 41% so với mức KLGD trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn chỉ nên xem xét mua vào ở các nhịp điều chỉnh. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của DPR cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Khuyến nghị VPG: Tiếp tục nắm giữ

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): Mức Stock Rating của VPG (CTCP Đầu tư Thương mại Xuất nhập khẩu Việt Phát - Sàn HOSE) ở mức 97 điểm, cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của VPG đóng cửa tăng 2,7% với KLGD tăng 33% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vượt lên trên đường trung bình 20 phiên, nhưng đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ chưa thể vượt mức kháng cự ngắn hạn 64.90.

FSC đã khuyến nghị mua VPG vào phiên 25/01/2022 với lợi nhuận tạm tính là 14.85%, cho nên FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục NẮM GIỮ cổ phiếu VPG.

Khuyến nghị DRC: Chốt lãi tại ngưỡng 42.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu DRC của Công ty cổ phần Cao su Đà Nẵng có một phiên tăng điểm tốt với mẫu hình nến Marubozu hoàn hảo. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên.

Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI cho thấy xu hướng khả quan. Đường giá cổ phiếu đã nằm trên đường MA20, MA50 và MA100. Đường MA20 đang ở trên MA50 và MA100.

Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 37.5, chốt lãi tại ngưỡng 42.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 35.0.

Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin