Cổ phiếu cần quan tâm ngày 19/2

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VJC

CTCK Phú Hưng (PHS)

Theo VNAT, tốc độ tăng trưởng giai đoạn 2017-2019 của Việt Nam đạt 22% với xu hướng tăng trưởng mạnh của khách quốc tế tới Việt Nam trong những năm gần đây. Công ty cổ phần Hàng không VietJet (VJC – sàn HOSE) cũng tích cực tập trung mở rộng các tuyến quốc tế mới kết nối Việt Nam với các thị trường Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản, Đài Loan, và Ấn Độ.

VJC vẫn duy trì lợi thế cạnh tranh của mình trong mảng LCC, bên cạnh đó, mảng quốc tế với biên lợi nhuận và doanh thu phụ trợ cao hơn sẽ duy trì được tốc độ tăng trưởng trong những năm tới.

Giá dầu hiện đang ở mức 50.83USD/thùng, chúng tôi dự đoán giá dầu sẽ giảm trong năm 2020 do lực cầu giảm từ Trung Quốc, nguồn cung từ OPEC vẫn chưa giảm sản lượng. Chi phí nhiên liệu chiếm 37% trong tổng doanh thu của VJC, chúng tôi ước tính nếu giá dầu Jet A1 giảm 1 USD/thùng, chi phí VJC sẽ giảm khoảng 176,2 tỷ đồng.

Giá dầu giảm làm giảm chi phí CASK, giảm gánh nặng chi phí cho VJC trong năm tới.VJC dự định sẽ nhận 20 máy bay A321 Neo năm 2020, thêm 20 máy bay nữa năm 2021, kỳ vọng mở rộng thị phần, đáp ứng tăng trưởng ngành du lịch.

Bằng phương pháp EV/EBITDAR, đánh giá lại tác động của dịch cúm Corona, chúng tôi ước tính thận trọng giá trị hợp lý của VJC là 120,000 VND/cổ phiếu, ở mức tương đương với EV/EBITDAR 6.5. Do đó, khuyến nghị giữ đối với cổ phiếu này.

VIC tiềm năng sẽ vận động tích lũy đi ngang tại khu vực 103-110

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup - CTCP đã tiếp tục đà giảm của mình sau khi đã hình thành mô hình vai đầu vai tại vùng giá 122-124 như đã đề cập trong báo cáo ngày 21/11/2019.

Hôm nay 18/2, áp lực bán tăng cao đã đẩy giá cổ phiếu trở lại kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 105.

Các chỉ báo xu hướng hiện đều ở trong trạng thái tiêu cực. Chỉ báo RSI đã ở trong vùng quá bán đồng thời giá mục tiêu của mô hình vai đầu vai là ở mốc 106 theo phân tích trước đó nên cổ phiếu có thể xuất hiện lực mua bắt đáy trong những phiên tới.

Theo đánh giá của chúng tôi, VIC tiềm năng sẽ vận động tích lũy đi ngang tại khu vực 103-110 trước khi hình thành nên một xu hướng mới.

Khuyến nghị mua dành cho PC1 với giá mục tiêu 26.100 đồng/CP

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Xây lắp Điện 1 (PC1) đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 2020 đạt 501 tỷ đồng (tăng 40,1% so với năm trước), tăng trưởng nhờ đóng góp từ dự án bất động sản Thanh Xuân và tăng trưởng doanh thu trong các mảng kinh doanh còn lại của công ty (điện, xây lắp lưới điện và sản xuất trụ điện).

Kế hoạch lợi nhuận sau thuế 2020 thấp hơn 16% dự báo lợi nhuận sau thuế của chúng tôi trong báo cáo cập nhật gần nhất. Chúng tôi có khả năng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2020, dù cần đánh giá chi tiết hơn.

Ngoài ra, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2019 chỉ hoàn thành 83,3% dự báo cả năm của chúng tôi (vui lòng xem thêm chi tiết trong báo cáo kết quả kinh doanh ngày 29/01/2020 của chúng tôi).

PC1 cũng công bố kế hoạch vốn xây dựng cơ bản lớn trong các năm tới cho mảng điện. Ngoài nhà máy điện gió Liên Lập (48 MW, vốn xây dựng cơ bản 1,7 nghìn tỷ đồng), PC1 hiện đang cân nhắc đầu tư thêm một dự án điện gió với tổng công suất 300 MW và vốn xây dựng cơ bản 10,4 nghìn tỷ đồng; công ty kỳ vọng tổng công suất đi vào hoạt động trong quý 3/2021 sẽ đạt 148 MW để được hưởng mức giá điện gió ưu đãi. Công ty chưa công bố thông tin chi tiết liên quan đến dự án điện gió bổ sung này.

Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị mua dành cho PC1 với giá mục tiêu 26.100 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 67,3%.

Khuyến nghị mua dành cho TLG với giá mục tiêu 67.600 đồng/CP

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) đã công bố ngày 5/3/2020 là ngày giao dịch không hưởng quyền, và ngày 20/3/2020 thực hiện chi trả cổ tức tạm ứng đợt 2 năm tài chính 2019 là 500 đồng/CP (lợi suất cổ tức 1,3%). Trước đó, vào tháng 11/2019, công ty đã thanh toán cổ tức tạm ứng đợt 1 (1.000 đồng/CP, lợi suất cổ tức 2,6%).

Đợt chi trả cổ tức này là phù hợp dự kiến. ĐHCĐ thường niên 2019 của công ty đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức 20% mệnh giá, và chúng tôi hiện giả định cổ tức tiền mặt cả năm ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 5,3%).

Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu 67.600 đồng/cổ phiếu. Tại giá chốt phiên ngày hôm nay, TLG hiện được giao dịch tại P/E năm 2020F là 8,9 lần dựa theo dự báo của chúng tôi.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DHC

CTCK Bản Việt (VCSC)

Chúng tôi giữ khuyến nghị mua và duy trì quan điểm tích cực đối với khả năng DHC tận dụng đà tăng trưởng tiêu thụ giấy bao bì tại Việt Nam, được thúc đẩy bởi việc mở rộng công suất gần đây của công ty.

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu khi cho rằng dịch virus corona (CoV) sẽ tạm thời ảnh hưởng ngành bán lẻ và xuất khẩu của Việt Nam, kéo theo nhu cầu giấy bao bì trong năm 2020, tuy nhiên, diễn biến này được bù đắp bởi vòng quay tiền mặt tốt hơn kỳ vọng của DHC.

Chúng tôi giảm 8% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2020 trong khi duy trì dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số trong giai đoạn 2021-2022. Chúng tôi lần lượt giảm 3%/14% dự báo sản lượng và 2%/3% giả định giá bán trung bình của mảng giấy/bao bì trong năm 2020. Các điều chỉnh này được bù đắp bởi mức giảm 5% giá nguyên liệu giấy carton cũ (OCC) trung bình trong năm 2020.

Chúng tôi dự báo CAGR EPS đạt 28% trong giai đoạn 2020-2022 dựa trên công suất mở rộng, ưu đãi thuế và dòng tiền mặt tự do dồi dào của công ty.

Định giá của DHC tỏ ra hấp dẫn khi được giao dịch tại PER dự phóng năm 2020/2021 lần lượt là 8,7 lần/6,2 lần, theo dự báo của chúng tôi, so với trung vị 5 năm của các công ty cùng ngành là 10,9 lần.

Yếu tố hỗ trợ: chi phí OCC thuận lợi nhờ Trung Quốc giảm nhập khẩu giấy OCC.

Rủi ro cho triển vọng tích cực của chúng tôi: giá bán giấy giảm do tình hình kinh tế chững lại tại Trung Quốc, nguồn cung trong nước tăng ngoài dự kiến, chính sách môi trường thay đổi bất ngờ.