Cổ phiếu cần quan tâm 9/2: OCB, FRT, FTS, BMI, CTG

Khuyến nghị OCB: Tích cực

CTCK Bảo Việt (BVSC): Gần đây, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB – sàn HOSE) đã công bố kết quả kinh doanh quý IV/2021 với lợi nhuận trước thuế phục hồi mạnh mẽ 58,1% so với quý trước lên 1.750,4 tỷ đồng (giảm 8,3% so với mức nền cao quý IV/2020), kết quả này cao hơn một chút so với ước tính của BVSC là 1.731,9 tỷ đồng (giảm 9,3% so với cùng kỳ năm trước).

Điểm nhấn chính: (1) Tăng trưởng tín dụng tốt trong quý IV/2021; (2) NIM có dấu hiệu phục hồi; (3) NoII phục hồi mạnh mẽ sau giãn cách; (4) CIR đạt mức thấp mới; và (5) Cải thiện chất lượng tài sản.

Lũy kế, lợi nhuận trước thuế năm 2021 của OCB tăng trưởng 24,9% so với cùng kỳ năm trước lên 5.518,6 tỷ đồng, hoàn thành 100,3% dự báo của chúng tôi.

Do kết quả kinh doanh quý IV/2021 của OCB tương đối sát với dự báo của chúng tôi, chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Thu nhập thặng dư ở mức 32.098 đồng/cổ phiếu (Upside: 15,6%).

Dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2022 hiện tại của chúng tôi cho OCB là 6.598,8 tỷ đồng (tăng 19,6% so với năm trước), theo đó OCB đang giao dịch ở mức P/B năm 2022 là 1,42x với ROAE năm 2022 mạnh mẽ là 21,6% trước phát hành, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ở mức 2 chữ số và chất lượng tài sản cải thiện.

Khuyến nghị FRT: Hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng mạnh

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HOSE - Mã: FRT) ghi nhận doanh thu trong Q4/2021 đạt 8.527 tỷ đồng, tăng 116% YoY, LNTT đạt 417 tỷ, gấp 39,4 lần cùng kỳ 2020. Lũy kế cả năm 2021, FRT ghi nhận doanh thu 22.620 tỷ, tăng 53% YoY, LNTT đạt 554 tỷ đồng, gấp 19,5 lần cùng kỳ. Như vậy, FRT đã hoàn thành 138% kế hoạch doanh thu và 462% kế hoạch lợi nhuận.

Doanh thu Q4/2021 của FRT tăng mạnh nhờ 1) doanh thu mảng điện thoại, laptop cao gấp 8 lần cùng kỳ nhờ nhu cầu các sản phẩm này hồi phục mạnh sau dịch và nhu cầu học tập và làm việc online tăng cao; 2) chuỗi nhà thuốc Long Châu tiếp tục ghi nhận doanh thu tăng mạnh, gấp 3,9 lần cùng kỳ.

FRT cho biết chuỗi nhà thuốc Long Châu có lãi nhẹ trong Q4/2021 từ mức lỗ cùng kỳ 2020. FRT tiếp tục mở mới các cửa hàng Long Châu, tính đến cuối Q3, số nhà thuốc Long Châu đạt 400 cửa hàng ( 30% QoQ) và số cửa hàng FPT Shop đạt 647 cửa hàng ( 2,7% QoQ). Biên lợi nhuận gộp Q4/2021 đạt 5,60%, cải thiện mạnh so với 3,64% cùng kỳ.

FSC đánh giá chuỗi nhà thuốc Long Châu sẽ là động lực tăng trưởng lớn cho FRT trong tương lai, không chỉ riêng trong thời gian giãn cách xã hội vì Long Châu đã thu hút được một lượng lớn khách hàng thời gian qua và các nhà thuốc mới mở cũng đạt được ngay doanh thu ổn định ban đầu.

Với việc chuỗi Long Châu đã chính thức có lợi nhuận dương trong Q4/2021, chúng tôi cho rằng đây là tiền để để FRT mở rộng quy mô trong tương lai. Ngoài ra, FSC cũng kỳ vọng FPT Shop sẽ tiếp tục hồi phục trong các quý tới khi nhu cầu tiêu dùng hồi phục sau dịch COVID.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, FRT đang được giao dịch tại mức PE TTM là 16,7x (tương ứng EPS TTM là 5.618 đồng). Mức Stock Rating của FRT ở mức 93 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của FRT đóng cửa phiên 07/02/2022 tăng 7% và vượt lên trên đường trung bình 20 phiên với KLGD tăng nhẹ so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của FRT có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn cần hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng mạnh.

Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của FRT cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu nếu xu hướng thị trường tích cực hơn trong ngắn hạn.

Khuyến nghị FTS: Mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): Mức Stock Rating của FTS (CTCP Chứng khoán FPT – sàn HOSE) ở mức 95 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của FTS đóng cửa phiên 07/02/2022 tăng 7% và đồ thị giá vượt lên trên đường trung bình 20 phiên, nhưng KLGD vẫn thấp hơn mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của FTS vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và rủi ro ngắn hạn đã giảm đáng kể.

Xu hướng ngắn hạn của FTS cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể xem xét MUA cổ phiếu FTS ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% với mức mục tiêu kỳ vọng ngắn hạn 65.73.

Khuyến nghị BMI: Mua với giá mục tiêu 47.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Trong năm 2021, doanh thu thuần (DTT) và lợi nhuận sau thuế (LNST) của Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh (HOSE - Mã: BMI) lần lượt đạt 3.612 tỷ VND ( 0,7% yoy) và 251 tỷ VND ( 28,3% yoy) do (1) chi phí HĐKD bảo hiểm -0,3% yoy, (2) chi phí bồi thường và dự trữ -1% yoy, và (3) doanh thu tài chính 62,7% yoy.

BSC dự báo DTT và LNST của BMI năm 2022 đạt lần lượt đạt mức 4.737 tỷ VND ( 12,8% yoy) và 268 tỷ VND ( 7,1% yoy), EPS FW = 2.448 VND/CP với giả định (1) Doanh thu phí bảo hiểm đạt 5.329 tỷ VND ( 10,1% yoy); (2) Tỷ lệ kết hợp tăng lên 98,9%, trong đó tỷ lệ tổn thất là 34%; và (3) Lợi suất đầu tư gộp và lợi suất đầu tư ròng của các tài sản đầu tư lần lượt là 9,7% và 7,4%.

Quan điểm đầu tư: Doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ dự kiến tăng trưởng trở lại sau dịch bệnh; BMI duy trì thị phần ổn định, với mạng lưới chi nhánh phủ sóng toàn quốc; Catalyst: Việc thoái vốn tại SCIC có thể giúp BMI được định giá cao hơn trong thời gian tới.

Rủi ro: Dịch bệnh kéo dài ảnh hưởng tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm. Lãi suất giảm làm giảm lợi nhuận tài chính của BMI.

Định giá: BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu BMI với giá khuyến nghị 47.000 VND/CP (tương đương upside 27,7% so với giá đóng cửa ngày 07/02/2022 là 36.800 VND/CP) với mức PB mục tiêu = 2,1x.

Khuyến nghị CTG: Tích cực

CTCK Bảo Việt (BVSC): Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (Vietinbank, mã chứng khoán CTG – sàn HOSE) là một trong những ngân hàng có sự cải thiện mạnh mẽ nhất trong vài năm qua. Trong giai đoạn từ 2018 - 2021, CTG tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân là 39%, ROE tăng từ mức 8% lên 15,7%.

Trong năm 2021, ảnh hưởng của dịch bệnh cũng như việc Vietinbank đẩy mạnh hoạt động trích lập dự phòng đã làm giảm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhưng điều này tạo ra bộ đệm và nhiều khả năng sẽ làm cho CTG tăng trưởng mạnh trong năm 2022. Ước tính mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cho năm 2022 là 57%.

Cùng với đó CTG có mức định giá tương đối hấp dẫn thì chúng tôi đánh giá OUTPERFORM đối với CTG với mức giá mục tiêu là 42.500 đồng/CP (tiềm năng tăng giá là 17% so với mức giá đóng của ngày 07/02/2022 là 36.300 đồng/CP).

Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin