Cổ phiếu cần quan tâm 24/11: VJC, TIP, CTG và MWG

Khuyến nghị VJC: Chốt lãi tại ngưỡng 142.200 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu VJC của Công ty cổ phần Hàng không VietJet đang hình thành xu hướng hồi phục từ ngưỡng tích lũy 126.0. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt lên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng tăng giá này. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50, cho thấy tín hiệu vận động tích cực.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 132.000 đồng/CP, chốt lãi tại ngưỡng 142.200 đồng/CP và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 126.000 đồng.

Khuyến nghị TIP: Mua với giá mục tiêu 81.550 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV): Lũy kế 9 tháng 2021, CTCP Phát triển Khu Công nghiệp Tín Nghĩa (HOSE - Mã: TIP) đã ghi nhận mức doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 185 tỷ (27,9% yoy) và 67 tỷ ( 10,7% yoy).

Doanh thu chủ yếu tới từ 3 mảng: (1) Bán đất khu dân cư đạt 98 tỷ đồng ( 55,2% yoy). Trong đó, doanh thu tới từ KDC 18 ha Tam Phước là 5,2 tỷ, KDC Thạnh Phú – Tín Khải là 86,3 tỷ và khu chợ kios Thống Nhất là 6,6 tỷ; (2) doanh thu từ thu phí dịch vụ CSHT tại KCN Tam Phước đạt 60 tỷ VNĐ ( 9,7% yoy); (3) doanh thu từ thuê kios, văn phòng và CCDV là 25,4 tỷ VNĐ ( 1,7% yoy).

Q3/2021, TIP ghi nhận mức doanh thu và LNST lần lượt là 29,5 tỷ (-22,9% yoy) và 6,8% (-37,8% yoy) do dịch bùng phát khiến khoản thu từ bán đất KDC kém hơm các quý trước – chỉ ghi nhận 2,6 tỷ từ bán đất KDC so với lũy kế 2 quý trước là 93 tỷ.

TIP có kế hoạch tham vọng mở rộng quỹ đất KCN đang quản lý tại Đồng Nai từ 323 ha lên 826 ha trong 3 năm tới. Ngoài KCN Tam Phước với diện tích 323 ha đang quản lý và đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100%, TIP cũng nghiên cứu và đầu tư vào 2 dự án KCN mới là KCN xã lộ 25 với diện tích 250 ha và KCN Long Đức 3 với diện tích 253 ha.

Hiện, dự án KCN xã lộ 25 đang trong quá trình xin phê duyệt chủ trương đầu tư từ thủ tướng và kì vọng có thể mở bán trong 2023, còn dự án KCN Long Đức 3 đang được công ty huy động vốn thông qua đợt phát hành thêm sắp tới để đấu thầu.

Hiện, TIP đang sở hữu 40% cổ phần tại công ty Phước Tân, chủ đầu tư của dự án KDC Phước Tân với diện tích lên tới 156 ha, trong đó có 60 ha diện tích thương phẩm.

KBSV kì vọng dự án sẽ tiến hành mở bán GĐ1 với diện tích 35 ha vào năm 2022 với giá bán bình quân 16tr/m2 đất nền, khi hiện nay công ty đã hoàn thành đền bù 141/156 ha và xây dựng cơ sở hạ tầng cho GĐ1.

Với lợi thế chỉ cách sân bay Long Thành 20 km, các khu đất của TIP đã tăng giá đáng kể trong vài năm gần đây: KDC Phước Tân có giá bán tăng gấp đôi lên 16 triệu/m2 đất nền kể từ khi mở bán vào 2018, KCN xã lộ 25 đang có giá bán ước tính 130 USD/m2 so với kế hoạch 2019 chỉ 90 USD/m2.

Không những vậy, nguồn cung đất KCN tại mạn Long Thành cũng rất khan hiếm khi các KCN tại đây đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100%.

Theo đó, KBSV khuyến nghị MUA cổ phiếu TIP, giá mục tiêu 81.550 VND/cp đối với CTCP Phát triển Khu Công nghiệp Tín Nghĩa với kỳ vọng tới từ kế hoạch gia tăng quỹ đất KCN từ 323 ha lên 826 ha trong 3 năm tới, dự án KDC Phước Tân 156 ha bắt đầu mở bán từ 2022 và cuối cùng là hưởng lợi từ xu hướng đầu tư công tại Long Thành.

Rủi ro: Rủi ro chậm phê duyệt khu công nhiệp xã lộ 25, không trúng thầu Long Đức 3 và rủi ro pha loãng từ đợt phát hành thêm cổ phiếu tỷ lệ 2:3 sắp tới.

Khuyến nghị CTG: Giảm giá mục tiêu về mức 41.700 đồng/CP

CTCK VNDirect (VND): Theo kết quả kinh doanh của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam – VietinBank (HOSE - Mã: CTG), thu nhập lãi thuần (NII) Q3/21 tăng 8,7% svck nhờ tăng trưởng tín dụng 12,6% svck và cải thiện NIM 22 điểm cơ bản svck.

Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi (Non-II) giảm nhẹ 2% svck khi thu nhập từ hoạt động thu hồi nợ xấu giảm 34,3% svck do giãn cách xã hội trong Q3/21.

Tổng thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) tăng 6,5% svck đạt 12.255 tỷ đồng khi chi phí hoạt động giảm nhẹ 2,7% svck. Chi phí dự phòng Q3/21 tăng 14,2% svck, thấp hơn rất nhiều so với mức tăng 222,0% svck trong Q2/21.

Kết quả, LN ròng Q3/21 tăng 5,3% svck đạt 2.460 tỷ đồng, khả quan hơn hơn mức giảm 38,2% svck trong Q2/21.

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng lên mức 1,67% vào cuối Q3/21 từ mức 1,24% cuối Q2/21 và 0,94% cuối Q4/20. Chúng tôi nhận thấy nợ xấu nhóm 4 tăng vọt 522% svck trong khi nợ xấu nhóm 5 giảm 15% svck tại cuối Q3/21.

Kết quả, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) giảm 118,6% svck tại cuối Q3/21 từ mức 129,0% cuối Q2/21 và 132,0% cuối Q4/20. Tỷ lệ xóa nợ tăng lên 1,00% trong 9T21 từ mức 0,94% trong 9T20 và 0,69% trong năm 2020.

Tăng trưởng tín dụng đạt 6,3% sv đầu năm trong 9T21, cao hơn mức 1,8% trong 9T20, chủ yếu do cho vay tăng 6,8% sv đầu năm và 13,2% svck (tăng mảng bán lẻ, doanh nghiệp vừa và nhỏ & FDI). Chi phí dự phòng tăng vọt 22,2% svck đạt 14.004 tỷ đồng, cao hơn mức dự báo cũ của chúng tôi.

Kết quả, LN ròng 9T21 tăng 34,2% svck đạt 11.172 tỷ đồng, tương đương 66,4% dự báo cũ của chúng tôi. VND chỉ điều chỉnh chi phí dự phòng trong năm 2021 nhằm phản ánh tác động của dịch Covid-19 và chi phí dự phòng thực tế cao hơn so với dự kiến trong 9T21.

Bên cạnh đó, VND giữ nguyên dự báo trong năm 2022 – 2023 khi đánh giá nền kinh tế phục hồi từ năm 2022. Kết quả, LN ròng 2021 giảm 21,2% so với dự báo cũ.

Theo đó, VND giữ khuyến nghị Khả quan cho cổ phiếu CTG với giá mục tiêu 41.700 đồng. Giảm giá mục tiêu về mức 41.700 đồng/cp khi thay đổi dự phóng 2021 và áp dụng P/B cho năm 2022.

Giá mục tiêu dựa trên định giá thu nhập thăng dư (Chi phí vốn: 13%, Tăng trưởng dài hạn: 4%) và P/B năm 2022 là 1,6x với tỷ trọng bằng nhau. Tiềm năng tăng giá là NIM hoặc tín dụng tăng cao hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá là chi phí vốn cao hơn dự kiến.

Khuyến nghị MWG: Mua với giá mục tiêu 165.000 đồng/CP

CTCK Phú Hưng (PHS): Nỗ lực tăng trưởng doanh thu chuỗi Thế giới di động/Điện máy xanh trong quý IV/2021: Hai chuỗi bán lẻ điện máy và điện thoại của CTCP Thế giới di động (MWG – sàn HOSE) đã trải qua thời gian kinh doanh tồi tệ trong quý III. Tuy nhiên, Công ty đã có kế hoạch kỹ càng để tăng trưởng doanh thu trong quý IV.

Kết quả, tổng doanh số của Thế giới di động và Điện máy xanh hơn 10 ngàn tỷ đồng (tăng 60% so với quý trước) trong tháng 10 và tiếp tục với đà này trong tháng hai tháng cuối năm. Ban lãnh đạo MWG cho biết, dù khó cán mốc kế hoạch trong 2021, nhưng Công ty nỗ lực để đảm bảo 3-5% tăng trưởng so với năm ngoái.

Thử nghiệm các chuỗi bán lẻ mới: MWG đã có kế hoạch thử nghiệm chuỗi bán lẻ các ngành hàng mới nhằm tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh thị trường điện máy, điện thoại dần bão hòa.

Công ty đã thử nghiệm thành công chuỗi TopZone – dành riêng cho Apple Fan vào cuối tháng 9 với doanh thu bình quân 30 tỷ đồng/ cửa hàng, kỳ vọng mức tăng trưởng sản phẩm Apple là 40%/năm. Ngoài ra, Công ty sẽ thử nghiệm chuỗi bán lẻ thời trang và đồ thể thao có trong tháng 12.

Đặt ra hướng đi mới cho kênh online: MWG cho biết website sẽ chuyển đổi từ đơn thuần đưa thông tin sản phẩm sang mua bán nhiều hơn. Công ty cũng đưa sản phẩm lên các sàn TMĐT nhằm khai thác khách hàng mới. Ngoài ra, App Loyalty – dành cho khách hàng thân thiết sẽ ra mắt ở nội bộ vào tháng 11 và có thể tung ra chính thức vào cuối 2021 và đầu 2022.

Cải thiện biên lãi gộp chuỗi bách hóa xanh: Doanh thu bình quân của chuỗi bách hóa xanh quay về mức 1 tỷ đồng/ cửa hàng/ ngày sau nới lỏng giãn cách. Trong quý cuối 2021, bách hóa xanh sẽ tập trung kiểm soát chi phí để duy trì hiệu quả kinh doanh. Dự kiến biên lãi gộp của chuỗi sẽ tăng thêm 2% lên mức 29% trong năm 2022, đủ bù đắp hết các chi phí.

Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của MWG trong năm 2022 lần lượt đạt 133.235 tỷ đồng (tăng 13% so với năm trước) (chưa bao gồm doanh thu các chuỗi bán lẻ mới) và và 7.475 tỷ đồng (tăng trưởng 58%) với biên lợi nhuận cải thiện lên 25%, tăng 1,5 điểm phần trăm so với 2021.

Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, chúng tôi nâng mức giá hợp lý cho cổ phiếu MWG từ 110.400 đồng/cổ phiếu (sau pha loãng) lên 165.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tiếp theo, cao hơn 19% so với giá hiện tại. Từ đó, khuyến nghị mua cho cổ phiếu này.

Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin