Cổ phiếu cần quan tâm 22/11: MWG, MBB, CSM và POW

Khuyến nghị MWG: Giá mục tiêu 185.700 đồng/CP

CTCK Bảo Việt (BVSC): Cổ phiếu của CTCP Đầu tư Thế giới Di Động (MWG – sàn HOSE) đang giao dịch tại mức PE dự phóng 2021 và 2022 là 22x và 15x, là tương đối hấp dẫn, theo BVSC, bởi các điểm nhấn đầu tư với (1) tiềm năng trung và dài hạn của thị trường Việt Nam và (2) sức mạnh nội tại của một doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu với năng lực triển khai chuỗi, với các thương hiệu tiêu biểu như Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh, Bách Hóa Xanh…

Do đó, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với mức giá mục tiêu cho MWG là 185.700 đồng/CP, tương đương mức lợi nhuận kỳ vọng là 34%, dựa trên phương pháp so sánh PE và PS cho kết quả kinh doanh 2022 của lần lượt 2 mảng Điện tử và điện máy và Bách hóa.

Cụ thể, chúng tôi thực hiện nâng mức PE và PS mục tiêu lên 14x và 1x so với mức 10x và 0,8x trước đây do (1) ghi nhận năng lực duy trì tăng trưởng tích cực, tiếp tục gia tăng vị thế của MWG trong mảng Điện tử và điện máy với thành quả từ chuỗi DMS trong 2021 cũng như tiềm năng của chuỗi Topzone sắp tới đây và (2) hiệu quả của chuỗi Bách hóa xanh kỳ vọng tích cực hơn trước, tiến tới đóng góp lợi nhuận cho Tập đoàn ngay trong 4Q22, theo ước tính của chúng tôi.

Khuyến nghị MBB: Giá mục tiêu từ 34.500 đồng/CP

CTCK VNDirect (VND): Theo báo cáo KQKD Q3/21, thu nhập từ hoạt động của Ngân hàng TMCP Quân Đội (HOSE - Mã: MBB) đạt 8,7 nghìn tỷ đồng ( 29,2% svck), trong đó thu nhập lãi (NII) tăng 26,1% svck và thu nhập ngoài lãi (non-II) tăng 39,1% svck.

Tăng trưởng cho vay đạt 12,8% so với đầu năm, trong khi cuối Q2/21 là 11% cho thấy tăng trưởng trong Q3/21 đã chậm lại do ảnh hưởng từ dịch bệnh. Về mặt chi phí, CIR giảm mạnh còn 34,8% (Q3/20: 42,1%); chi phí dự phòng tăng 101,2% svck. Kết quả, LN ròng Q3/21 tăng 28,2% svck lên 3,022 tỷ đồng.

Trong 9 tháng đầu năm 2021, NII tăng 31,4% svck dựa trên tăng trưởng cho vay 25% svck và NIM mở rộng 26 điểm cơ bản (chi phí vốn giảm 83 điểm cơ bản về mức thấp nhất từ trước đến nay là 2,8%). 9T21 non-II tăng mạnh 50,8% svck do tăng thu từ các khoản nợ đã xử lý ( 95,0% svck).

MBB đã tăng trích lập trong 9T21 ( 43,5% svck) để dự phòng cho rủi ro tăng nợ xấu, chỉ số LLR theo đó tăng lên 232,8% (236,5% cuối Q2/21 và 134,1% cuối năm 2020). Nợ xấu của ngân hàng giảm nhẹ 2,0% đạt 3,2 nghìn tỷ đồng; tương đương với NPL 0,95% cuối Q3/21 – tăng nhẹ từ 0,76% cuối Q2/21 nhưng vẫn thấp hơn mức 1,09% cuối năm ngoái.

VND tăng dự phóng LN ròng năm 2021 lên 12.188 tỷ (cao hơn 7,5% so với dự phóng cũ) do tăng thu nhập ngoài lãi và CIR thấp hơn. Ngoài ra, tăng trưởng cho vay của năm 2022-23 tăng lên 18%/17% so với mức 15%/15% trước đó, phản ánh nhu cầu cho vay lớn trong giai đoạn 2 năm tới.

Tuy lãi suất cho vay dự kiến sẽ giảm, VND tin rằng NIM của ngân hàng vẫn sẽ duy trì ở mức 5,1% (dự phóng cũ 5,3%/5,5%) nhờ vào khả năng tăng trưởng CASA và mở rộng cho vay cá nhân. Cuối cùng, LN ròng năm 2022-23 tăng lần lượt 6,0%/0,6% so với dự báo cũ. ROE vẫn duy trì tốt ở mức 22,8% cho giai đoạn 2022-2023.

Do đó, VND giữ khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu cao hơn 34.500 đồng/cp. Giá mục tiêu dựa trên sự kết hợp với tỷ trọng bằng nhau của phương pháp thu nhập thặng dư (chi phí vốn: 15,1%; tăng trưởng dài hạn: 3%) và P/BV dự phóng năm 2022.

MBB đang giao dịch tại mức P/BV 2022 là 1,6 lần, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 1,9 lần. VND tin rằng mức P/BV phù hợp với MBB sẽ là 2 lần do ngân hàng đã thành công trong việc xây dựng được nền tảng vững chắc với lợi thế chi phí vốn thấp để phát triển và mở rộng qui mô ở những lĩnh vực tiềm năng như cho vay cá nhân và bảo hiểm nhân thọ, qua đó giúp ngân hàng duy trì biên LN cao và tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.

Khuyến nghị CSM: Chốt lãi ở ngưỡng 26.500 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu CSM (CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam – sàn HOSE) đang hình thành xu hướng tăng giá mạnh từ ngưỡng tích lũy 18.0. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt lên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Chỉ báo MACD đang ủng hộ xu hướng tăng giá trong khi chỉ báo RSI cho thấy tín hiệu điều chỉnh nhẹ 1 đến 2 phiên. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50, cho thấy tín hiệu vận động tích cực.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 22.4, chốt lãi tại ngưỡng 26.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 21.0.

Khuyến nghị POW: Giá mục tiêu 15.800 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV): Doanh thu và lợi nhuận công ty mẹ quý III/2021 của TCT Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PVPower, POW) đạt lần lượt là 5.342 tỷ đồng (giảm 12,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và 483 tỷ đồng tăng gấp 4,5 lần cùng kỳ do POW đã bám sát kế hoạch sản lượng Qc được giao với giá bán trung bình cao hơn đủ bù đắp chi phí cũng như đem lại lợi nhuận cho POW, bên cạnh đó chi phí lãi vay và chi phí quản lí doanh nghiệp giảm đáng kể so với cùng kỳ.

Sản lượng sản xuất trong quý III/2021 đạt 2,7 tỷ kWh (giảm 35,7%) do tác động của làn sóng covid lần thứ 4 cũng như nhà máy điện Vũng Áng 1 tiến hành đại tu.

KBSV kỳ vọng các biện pháp giãn cách được nới lỏng ở các tỉnh thành phía Nam, cũng như các khu vực công nghiệp hồi phục sản xuất dẫn tới nhu cầu phụ tải tăng trở lại. Bên cạnh đó, việc đại tu và trung tu cũng được hoàn thành trong năm 2021, do vậy chúng tôi ước tính sản lượng điện của POW năm 2022 tăng trưởng 14% so với cùng kỳ, đạt 22.2 tỷ kWh.

Dự án nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 đang được PVPower tích cực triển khai với việc mở gói thầu EPC ngày 23/8/2021, ban quản lý dự án và các bộ phận liên quan đang đàm phán với nhà thầu để sớm hoàn thành công tác lựa chọn nhà thầu. Khi các hạng mục được hoàn tất và nhà máy đi vào hoạt động 2024 sẽ nâng tổng công suất phát điện của POW lên 5,705 MW, tăng 36%.

Kì vọng nhu cầu phụ tải tăng trở khi các biện pháp giãn cách được nới lỏng, các nhà máy của POW đi vào hoạt động ổn định sau khi tu bổ. KBSV khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu POW với giá mục tiêu 15.800 đồng/CP, upside 7,8 %.

Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin