Cổ phiếu cần quan tâm 2/11: NLG, TCB, CSV, MWG và SSI

Khuyến nghị NLG: Giá mục tiêu 68.400 đồng

Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Theo báo cáo kết quả kinh doanh của CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE - Mã: NLG) cho biết, doanh thu thuần quý 3/2021 đạt 151 tỷ đồng (-76% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 295 tỷ ( 822% YoY).

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 787 tỷ đồng (-41% YoY) do dịch Covid-19 diễn biến phức tạp tại các tỉnh phía Nam trong quý 3 đã ảnh hưởng tới quá trình bàn giao dự án Akari City. Phần lớn doanh thu đến từ bàn giao một số căn hộ lẻ tại các dự án cũ đã triển khai.

Lợi nhuận sau thuế đạt 709 tỷ đồng ( 227% YoY). Lợi nhuận 9 tháng đầu năm tăng trưởng mạnh nhờ ghi nhận 423 tỷ đồng lợi nhuận từ đánh giá lại dự án Izumi sau khi mua thêm 30% cổ phần trong quý 1 (tỷ lệ sở hữu hiện tại của NLG tại dự án này là 70%).

Lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết nhờ bàn giao 309 căn từ dự án Southgate ghi nhận 362 tỷ đồng lợi nhuận từ đánh giá lại tài sản khi hợp nhất CTCP Southgate trong quý 3.

Tính cuối quý 3/2021, Nam Long đã hoàn thành lần lượt 16% và 62% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm 2021.

Trong quý 4/2021, KBSV ước tính Nam Long sẽ bán được 881 sản phẩm từ các dự án Flora Mizuki MP9-10, Southgate, Cần Thơ và dự án Izumi City, tương đương với tổng giá trị bán hàng đạt 3.865 tỷ VND. Lũy kế cả năm, Nam Long bán được 2.236 sản phẩm ( 98% YoY) với tổng giá trị đạt 8.943 tỷ đồng ( 135%YoY).

Nam Long sẽ đẩy mạnh bàn giao tại ba dự án Akari City, Southgate và dự án Cần Thơ trong quý 4/2021. Chúng tôi ước tính, trong quý 4/2021, Nam Long sẽ bàn giao khoảng 1.480 sản phẩm tại 3 dự án này với doanh thu ghi nhận là 4.185 tỷ đồng. Như vậy, cho cả năm 2021, Nam Long dự kiến ghi nhận 4.256 tỷ đồng từ bán đất, căn hộ, biệt thự/nhà phố.

Kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng trong các năm tới. KBSV ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của NLG đạt lần lượt 5.109 tỷ đồng ( 130% YoY) và 1.441 tỷ đồng ( 69% YoY). Cả năm 2022, KBSV ước tính doanh thu của NLG đạt 7.108 tỷ đồng ( 39% yoy) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.809 tỷ đồng ( 26% yoy).

Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, KBSV đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 68.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn 18% so với giá đóng cửa ngày 29/10/2021.

Khuyến nghị TCB: Giá mục tiêu cao hơn là 64.100 đồng

Công ty chứng khoán VNDirect (VND): Kết quả kinh doanh của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam – Techcombank (HOSE - Mã: TCB), tín dụng Q3/21 tăng 33% svck nhưng chỉ tăng 3,9% so với quý trước, thấp hơn mức tăng 6,2%/6% so với quý trước trong quý 1, quý 2/2021.

Cùng với biên lãi suất (NIM) không đổi svck là 5,6%, TN lãi thuần (NII) tăng 31% svck. Tuy nhiên, so với Q2/21, NIM dự báo cả năm trong quý 3/2021 giảm 32 điểm cơ bản (đcb), chủ yếu do lợi suất tài sản giảm 26 đcb do TCB giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ các khách hàng bị ảnh hưởng bởi đại dịch trong quý 3/2021.

Trong khi đó, TN ngoài lãi (Non-II) giảm 13,3% svck do TN khác giảm 81,2% svck. Về mặt chi phí, tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) giảm xuống 29,9% trong quý 3/2021 từ 33,2% trong quý 3/2020; trong khi chi phí dự phòng giảm 43% svck. Do đó, LN ròng tăng 40% svck trong quý 3/2021, thấp hơn mức tăng 67,2% svck trong quý 2/2021.

Tín dụng của TCB tăng lên 17% trong 9 tháng 2021 từ 12,6% trong 6 tháng 2021 và gần gấp đôi tỷ lệ 9,2% trong 9 tháng 2020, nhờ dư nợ vay tăng 15,7% và trái phiếu doanh nghiệp tăng 25,1%. NIM dự báo cả năm trong 9T21 tăng 89 đcb svck lên 5,7% do chi phí vốn giảm 118 đcb svck nhờ tỷ lệ CASA tăng lên 49% cuối Q3/21 trong khi lợi suất tài sản chỉ giảm 12đcb svck, được hỗ trợ nhờ mở rộng cho vay bán lẻ vững chắc ( 24,3% sv đầu năm).

Do đó, NII tăng 46,3% svck trong 9T21. Non-II tăng 24,7% svck nhờ TN phí thuần (NFI) tăng 37,2% svck. Hệ số CIR giảm xuống 28,9% trong 9T21 từ 32,8% trong 9T20 do cải thiện hiệu quả hoạt động; và chi phí dự phòng giảm 9,2% svck do chất lượng tài sản vững chắc của ngân hàng.

Nhờ vậy, lợi nhuận ròng tăng 60,6% svck trong 9T20, gấp 3,2 lần tốc độ tăng trong 9T20, hoàn thành 85,5% dự báo cả năm của chúng tôi

Tại cuối quý 3/2021, tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng lên 0,57% từ mức 0,36% vào cuối quý 2/2021, trong khi dự phòng bao nợ xấu (LLR) giảm xuống còn 184,4% từ mức 258,9% vào cuối quý 2/2021. Trong khi đó, nợ tái cơ cấu tăng lên 2,8 triệu tỷ đồng (0,9% dư nợ vay cuối quý 3/2021) từ 2,7 triệu tỷ đồng vào cuối quý 2/2021.

VND nâng EPS giai đoạn 2021-23 lên 9-12% do tăng trưởng tín dụng và mở rộng NIM cao hơn kỳ vọng trước đó; CIR thấp hơn kỳ vọng trước đó; và chi phí tín dụng cao hơn.

Do đó, giá mục tiêu mới của VND tăng lên 64.100 đồng/cp từ 57.100 đồng/cp trước đó, theo định giá thu nhập thặng dư (Chi phí vốn: 12,7%, tăng trưởng dài hạn: 4%) và P/B 2,2 lần trung bình giá trị sổ sách FY21-22, tỷ trọng bằng nhau.

VND chuyển sang trung bình giá trị sổ sách FY21-22 từ giá trị sổ sách 2021 trước đó. Tiềm năng tăng giá là tăng trưởng tín dụng và NIM cao hơn kỳ vọng. Rủi ro giảm giá là nợ xấu cao hơn dự báo.

Khuyến nghị CSV: Mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam (FSC): CTCP Hóa chất Cơ bản Miền Nam (HOSE - Mã: CSV) ghi nhận doanh thu quý 3/2021 đạt 356 tỷ, tăng 9% YoY, LNTT đạt 50 tỷ, giảm 7% YoY.

Theo đó, lũy kế 9T2021, CSV ghi nhận doanh thu 1,055 tỷ, tăng 6% YoY, LNTT đạt 169 tỷ đồng, giảm 6% YoY. Như vậy, sau 9 tháng CSV đã hoàn thành 73% kế hoạch doanh thu và 77% kế hoạch LNTT.

Doanh thu Q3/2021 tiếp tục tăng trưởng khả quan bất chấp COVID do giá hóa chất tăng cao so với cùng kỳ và các khách hàng của CSV là các doanh nghiệp lớn mảng tiêu dùng nên ít chịu ảnh hưởng hơn do COVID (Unilever, P&G, NET, Ajinomoto, Pinaco…). Tuy nhiên, LNST giảm nhẹ cho biên lãi gộp giảm 340bps YoY xuống 22,9% và các chi phí tăng thêm cho “3 tại chổ”.

Do đặc trưng về tính độc quyền của CSV tại thị trường hóa chất cơ bản miền Nam trong mảng bán buôn và các khách hàng lớn là doanh nghiệp tiêu dùng, FSC kỳ vọng doanh thu CSV sẽ tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới do nhu cầu tiêu dùng hồi phục mạnh sau khi giãn cách. Các chi phí sản xuất liên quan COVID cũng sẽ ít hơn sẽ giúp biên lợi nhuận phục hồi tích cực.

Cơ cấu nguồn vốn của CSV khá lành mạnh khi nợ vay chỉ chiếm 6,7%. Ngoài ra, CSV cũng nằm trong kế hoạch thoái vốn của Vinachem (65% xuống 51%).

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, CSV đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 12,3x (tương ứng EPS TTM là 3.876 VNĐ). Mức Stock Rating của CSV ở mức 85 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của CSV vượt lên trên đường trung bình 20 và 50 ngày với KLGD tăng đột biến so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của CSV cũng được nâng lên mức TĂNG. Tuy nhiên, mức Sức mạnh giá của CSV vẫn dưới 80 điểm. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu lên mức 15,33% nếu Sức mạnh giá trên mức 80 điểm.

Khuyến nghị MWG: Giá mục tiêu 135.700 đồng

CTCK Bảo Việt (BVSC): Với những diễn biến tích cực hơn so với kỳ vọng trong quý III/2021, chúng tôi nhiều khả năng điều chỉnh dự báo cũng như mức độ hấp dẫn của cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động.

Tuy nhiên, sẽ cần thêm thời gian để đánh giá chi tiết Báo cáo tài chính và trao đổi thêm về các định hướng từ Công ty.

Do đó, BVSC duy trì mức giá mục tiêu từ báo cáo gần nhất là 135.700 đồng/CP, cao hơn 3% so với mức giá hiện tại cũng như các lí do ưa thích đối với MWG nhờ triển vọng của thị trường bán lẻ tại Việt Nam nói chung cũng như năng lực triển khai chuỗi và vị thế của MWG trong ngành.

Khuyến nghị SSI: Mở vị thế tại ngưỡng 41.400 đồng

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu SSI của CTCP Chứng khoán SSI đang hình thành xu hướng hồi phục khá mạnh từ ngưỡng 41.4. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt lên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều ủng hộ xu hướng tăng giá. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50 trong phiên hôm nay, ủng hộ xu hướng tăng giá tích cực.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 41.4, chốt lãi tại ngưỡng 47.4 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 40.0.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin