Cổ phiếu cần quan tâm 15/2: DRC, PET, TPB, VHC, ASM

Khuyến nghị DRC: Tích cực

CTCK Bảo Việt (BVSC): CTCP Cao Su Đà Nẵng (DRC – sàn HOSE) đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2022 là 4.600 tỷ đồng (tăng 5,0% so với năm trước), tương đương 91,4% so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 5.034 tỷ đồng (tăng trưởng 14,9%).

Đáng chú ý nhất, triển vọng xuất khẩu của DRC dự kiến sẽ tiếp tục khởi sắc, Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu xuất khẩu năm 2022 của Công ty sang Mỹ sẽ tăng gấp 3 lần YoY, trong khi chi phí vận chuyển kỳ vọng dịu lại dựa trên sáng kiến của Công ty.

Trong khi đó, DRC đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2022 là 320 tỷ đồng (giảm 12,2% so với năm trước), thấp hơn 36,6% so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 505 tỷ đồng (tăng trưởng 38,7%).

Chúng tôi nhận thấy điều này là thận trọng, vì COVID-19 tác động nặng nề đối với DRC, đè nặng lên cả hoạt động trong nước và xuất khẩu, giảm hiệu suất sử dụng và phát sinh các chi phí một lần liên quan đến dịch trong nửa cuối năm 2021.

Ngoài ra, DRC hiện có vị thế tốt hơn để kiềm chế lạm phát chi phí đầu vào, sau các đợt tăng giá bán năm ngoái.

DRC đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 hấp dẫn là 8,9x, chiết khấu 40,4% so với mức P/E trung bình 5 năm là 15,0x, cho triển vọng trung hạn đầy hứa hẹn với việc mở rộng công suất và các yếu tố cơ bản cải thiện. Suất cổ tức tương đối là 5,5%.

Duy trì khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền cho DRC ở mức 38.291 đồng/cổ phiếu (Upside: 30,3%).

Khuyến nghị PET: Tích lũy tại các nhịp điều chỉnh

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (HOSE - Mã: PET) ghi nhận doanh thu trong Q4/2021 đạt 6.026 tỷ đồng, tăng 62% YoY, LNST đạt 128 tỷ, tăng 356% YoY. Lũy kế cả năm 2021, PET ghi nhận doanh thu 17.511 tỷ, tăng 30% YoY, LNST đạt 301 tỷ, tăng 115% YoY. Như vậy, PET đã hoàn thành 119% kế hoạch doanh thu và 151% kế hoạch LNST.

Doanh thu và lợi nhuận quý 4 tăng trưởng mạnh nhờ mảng phân phối các sản phẩm điện thoại và laptop. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 5,7% (5,1% cùng kỳ). Ngoài ra, doanh thu tài chính tăng mạnh 79% YoY nhờ lãi tiền gửi – cho vay, cổ tức được chia và chênh lệch tỷ giá.

Trong ngắn và trung hạn, PET tiếp tục hưởng lợi trong xu hướng thiếu cung nguồn hàng điện từ trong khi nhu cầu vẫn ở mức cao, điều này giúp các công ty phân phối như PET giảm được các chi phí chiết khẩu, khuyến mãi và phân phối các mặt hàng với biên lợi nhuận tốt hơn. Ngoài ra, ICD dự báo xu hướng sử dụng smartphone sẽ tăng mạnh với CAGR giai đoạn 2021-2025 là 3,7%/năm nhờ làn sóng triển khai mạng 5G.

Ngoài ra, diễn biến giá dầu Brent vẫn ở ngưỡng cao $90 tiếp tục tạo tiền đề cho hoạt động thăm dò dầu khí cũng như hoạt động cung ứng vận tải thiết bị dầu khí của PET.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, PET đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 12,0x (tương ứng EPS TTM là 3.245 VNĐ). Mức Stock Rating của PET ở mức 87 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của PET đóng cửa phiên cuối tuần (11/2) tăng 2% với KLGD tăng 41% so với KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn có cơ hội tích lũy tại các nhịp điều chỉnh.

Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của PET cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Khuyến nghị TPB: Xem xét mua ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): Quý 4/2021, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (HOSE - Mã: TPB) ghi nhận LNST đjat 1.315 tỷ đồng, tăng trưởng 20,5% YoY nhờ thu nhập lãi thuần tăng trưởng 37% YoY và chi phí dự phòng giảm nhẹ -7% YoY. Lũy kế cả năm 2021, TPB ghi nhận LNST đạt 4.832, tăng trưởng 38% YoY.

Tăng trưởng tín dụng năm 2021 của TPB đạt 27,1% YoY trong khi tăng trưởng huy động đạt 20,4% YoY, CASA tăng lên mức 23,3%. NIM năm 2021 của TPB đạt 4,69%, tăng 28 điểm cơ bản nhờ chi phí huy động giảm nhiều hơn lợi suất gộp.

Thu nhập ngoài lãi của TPB tăng 15,6% YoY chủ yếu là lãi kinh doanh trái phiếu tăng 95% YoY, đạt 1.410 tỷ đồng. Chi phí hoạt động cải thiện khi chỉ tăng 8,7% giúp CIR giảm xuống mức 33,8% từ mức 40,5% của năm 2020.

Tỷ lệ nợ xấu tại thời điểm cuối năm 2021 đạt 0,82%, giảm so với mức 1,04% của 3Q21. Hệ số LDR tăng lên mức 153%, mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

FSC kỳ vọng LNST của TPB tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2022 với dự phóng đạt 5,9 nghìn tỷ đồng ( 22% YoY). Tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng có thể tiếp tục giữ ở mức trên 20% trong năm 2022 và TPB vẫn là một trong những ngân hàng có dư nợ cho vay tăng trưởng mạnh nhất trong số các ngân hàng đang niêm yết trong năm 2022.

Trong khi đó, FSC cho rằng NIM của TPB sẽ ít biến động trong năm 2022 sau khi xu hướng lãi suất huy động đã tăng trở lại kể từ cuối năm 2021. Bên cạnh đó, thu nhập từ hoạt động kinh doanh trái phiếu sẽ suy yếu trong năm 2022 do mức nền cao của năm 2021 và ảnh hưởng từ Thông tư 16.

Ở mức giá hiện tại, TPB đang được giao dịch tại P/B dự phóng 2022 là 2,1x, đây là mức định giá theo FSC là hợp lý đối với TPB. Đồ thị giá của TPB đóng cửa phiên 11/2 tăng 4% với KLGD tăng đột biến so với mức KLGD trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá của TPB có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn của TPB cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Khuyến nghị VHC: Mua với giá mục tiêu 91.600 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Kết quả kinh doanh năm 2021 của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) cho thấy sự tăng trưởng tích cực về doanh thu và lợi nhuận dù ngành nhiều khó khăn. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 9.054 tỷ đồng (tăng 28,7% so với năm trước) và 1.110 tỷ đồng (tăng trưởng 57,5%).

Doanh thu tăng trưởng tích cực do xuất khẩu cá tra và phụ phẩm hồi phục từ mức nền thấp của năm ngoái: Doanh thu cá tra đạt 5.961 tỷ đồng (tăng trưởng 23%) và doanh thu phụ phẩm đạt 1.697 tỷ đồng (tăng trưởng 39%).

Lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu do biên gộp tăng mạnh lên mức 19,4% so với mức biên 14,2% cùng kỳ. BSC cho rằng biên gộp tăng do giá xuất khẩu các thị trường tăng khả quan (giá xuất khẩu trung bình năm 2021 của Việt Nam sang Mỹ và Trung Quốc tăng 19% so với cùng kỳ).

Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng mạnh so với cùng kỳ (tăng 75%) chủ yếu do chi phí vận chuyển, lưu kho tăng mạnh, đạt mức 291 tỷ đồng (tăng 171%) do cước tàu tăng cao.

Năm 2022, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VHC lần lượt đạt 11.565 tỷ đồng (tăng 28,8% so với năm trước) và 1.488 tỷ đồng (tăng trưởng 36%). EPS 2022 là 8.091, tương đương với P/E fw là 8.5.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu mới cho năm 2022 là 91.600 đồng/CP (tăng 33% so với mức giá ngày 11/02/2022) sau khi điều chỉnh (i) tăng dự báo lợi nhuận năm 2022 (tăng 8% lợi nhuận so với dự báo trước) (ii) tăng mức P/E mục tiêu từ 11.5 lên 13.

Khuyến nghị ASM: Chốt lãi tại ngưỡng 18.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu ASM của Công ty cổ phần Tập đoàn Sao Mai đang hình thành xu hướng hồi phục từ ngưỡng 14.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều cho thấy tín hiệu tích cực. Đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và đang tiếp cận ngưỡng MA50, cho thấy xu hướng tăng giá đang hình thành.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 16.10, chốt lãi tại ngưỡng 18.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 15.0.

Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin