Cổ phiếu bất động sản: 'Chọn mặt gửi tiền'

Nhiều yếu tố cộng hưởng thúc đẩy thị trường địa ốc

Việc tinh gọn bộ máy hành chính về còn 34 đơn vị hành chính cấp tỉnh từ ngày 1/7/2025 đã tạo cú huých lớn cho thị trường bất động sản. Các tỉnh, thành phố sau sáp nhập có nhiều lợi thế, với quy mô diện tích và dân số lớn hơn, địa hình đa dạng. 

Sở hữu nguồn lực lớn, quy mô kinh tế và ngân sách tốt là động lực để hoàn thiện cơ sở hạ tầng giao thông liên vùng. Bộ máy hành chính tinh gọn hơn, tiết giảm chi phí kỳ vọng là yếu tố giúp kinh tế nhiều địa phương bứt phá.

Theo bà Đỗ Thị Thu Giang, Giám đốc toàn quốc Dịch vụ Định giá & Tư vấn Savills Việt Nam, mô hình chính quyền hai cấp có thể giúp đơn giản hóa thủ tục hành chính, nhất là trong việc cấp phép đầu tư, xây dựng và phê duyệt dự án, từ đó, tiến độ thực hiện dự án có thể được rút ngắn, giảm thiểu chi phí phát sinh do trì hoãn, giúp nâng cao lợi nhuận cho các nhà đầu tư bất động sản.

Còn theo nhận định của Công ty Chứng khoán MB (MBS), các nhà phát triển bất động sản sẽ có động lực phát triển thêm dự án tại các tỉnh, thành phố. Bên cạnh đó, các dự án hiện hữu tại một số khu vực nổi bật cũng được kỳ vọng hưởng lợi khi giá bán có thể tăng.

Cùng với “cú huých” sắp xếp lại bộ máy hành chính, thị trường bất động sản đang phục hồi nhờ những nỗ lực của Chính phủ trong cải cách và hoàn thiện hệ thống pháp lý liên quan đến thị trường bất động sản, đồng thời tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án còn tồn đọng. 

Việc ba sắc luật, gồm Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản sửa đổi đồng loạt có hiệu lực từ đầu tháng 8/2024 là bước đi quan trọng nhằm tháo gỡ điểm nghẽn pháp lý trên thị trường bất động sản, đẩy nhanh tiến độ phát triển, ra hàng của các dự án. 

Song song đó, các dự án đầu tư công quy mô lớn đang được tăng tốc, từ sân bay Long Thành, cao tốc Bắc - Nam cho đến vành đai 4 Hà Nội, TP.HCM…, mở ra không gian phát triển mới cho các đô thị vệ tinh.

Kênh huy động vốn ấm dần trở lại với xu hướng đa dạng hóa nguồn vốn hỗ trợ tích cực lên thị trường. MBS nhận định, lãi suất cho vay duy trì ổn định ở nền thấp là bộ đệm quan trọng, hỗ trợ tăng trưởng dư nợ tín dụng đối với hoạt động kinh doanh bất động sản. 

Do kênh tín dụng ngân hàng có những điểm hạn chế, các doanh nghiệp có xu hướng chuyển sang các kênh huy động vốn khác để phát triển dự án, như phát hành trái phiếu doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu, hoặc qua M&A. 

Kênh trái phiếu đã xuất hiện một vài tín hiệu tích cực trở lại đối với ngành bất động sản, khi tâm lý thị trường dần ổn định hơn sau khi những vụ việc sai phạm liên quan bị xử lý. Bên cạnh việc phát hành mới, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn cũng diễn ra tích cực, phần nào giảm áp lực đáo hạn trái phiếu trong giai đoạn 2025 - 2026.

Nhờ các trợ lực trên, thị trường bất động sản Việt Nam nửa cuối năm 2025 được dự báo sẽ có sự phục hồi và tăng trưởng rõ rệt ở nhiều phân khúc.

“Chọn mặt, gửi tiền”

Thời gian qua, cùng với sóng tăng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, thị giá hàng loạt cổ phiếu địa ốc đã ghi nhận đà tăng mạnh, trong đó có cả cổ phiếu của doanh nghiệp đang kinh doanh thua lỗ. Dù nhóm cổ phiếu bất động sản “vào sóng” nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ, nhưng để có danh mục tăng trưởng bền vững, nhà đầu tư vẫn cần tính toán kỹ lưỡng.

Theo MBS, nhà đầu tư cần “chọn mặt gửi tiền” ở những cổ phiếu có nền tăng trưởng tốt. Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu bất động sản, được chuyên gia MBS khuyến nghị gồm: thứ nhất, ưu tiên chọn cổ phiếu của doanh nghiệp có dự án được kỳ vọng hưởng lợi từ các thay đổi pháp lý, từ đó dự án được triển khai nhanh tiến độ và có thể hưởng lợi cả về mặt bằng giá bán; thứ hai, cổ phiếu của doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng vững chắc trong giai đoạn 2025 - 2026 nhờ bàn giao dự án gối đầu tích cực; thứ ba, giá cổ phiếu còn tiềm năng tăng trưởng (so với giá mục tiêu).

Thực tế, trong nửa đầu năm, một số doanh nghiệp bất động sản lớn có kết quả kinh doanh khả quan như Vinhomes, chủ yếu nhờ mở bán một số dự án có vị trí đắc địa, biên lợi nhuận cao, đóng góp chính vào lợi nhuận chung của nhóm ngành này. Đây cũng là động lực chính giúp cổ phiếu VHM tăng trên 130% trong 6 tháng vừa qua.

Trong nửa cuối năm, những thay đổi về hành lang pháp lý cùng với các kênh huy động vốn ấm dần sẽ tác động tích cực lên doanh nghiệp bất động sản trong trung và dài hạn. Những cổ phiếu được nhà đầu tư quan tâm gần đây như “họ VIC”, KDH, NLG, VHM, PDG, DXG…

Cổ phiếu NLG (của CTCP Đầu tư Nam Long) được kỳ vọng hưởng lợi từ các thay đổi pháp lý trên thị trường bất động sản, giá bán các sản phẩm có thể tăng theo xu hướng sáp nhập tỉnh, thành phố, khi Nam Long có các dự án tại nhiều trung tâm hành chính mới (Long An, Cần Thơ & TP.HCM), trong khi không bị ảnh hưởng bởi tăng tiền sử dụng đất. Các dự án của Nam Long như Izumi City và Paragon Đại Phước đang được đẩy nhanh tiến độ triển khai. Ngoài ra, NLG cũng dự kiến bán 15% cổ phần tại Izumi City, ghi nhận lợi nhuận tài chính khoảng 200 tỷ đồng trong năm 2025.

Cổ phiếu KDH (của CTCP Nhà Khang Điền) cũng được quan tâm bởi các dự án của Công ty sẽ được hưởng lợi trong thời gian tới nhờ giá bán các sản phẩm có thể tăng sau khi địa giới TP.HCM được mở rộng. Bên cạnh đó, phần lớn các dự án của doanh nghiệp này đã hoàn thành đóng tiền sử dụng đất trước khi giá đất tăng mạnh. Năm 2025, lợi nhuận của Khang Điền được hỗ trợ bởi việc bàn giao phần còn lại của dự án The Privia, đồng thời bắt đầu mở bán và bàn giao phần thấp tầng của hai dự án mới.

Theo MBS, năm 2026, Khang Điền ghi nhận doanh thu, lợi nhuận từ dự án The Solina khi dự án này dự kiến hoàn thành hạ tầng, thủ tục pháp lý và mở bán vào cuối năm 2025. Những tín hiệu thay đổi pháp lý tích cực dự kiến cũng sẽ hỗ trợ đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án khác của Khang Điền, trong đó có dự án Tân Tạo. 

Trong khi đó, động lực của Đất Xanh tới từ dự án trọng điểm The Privé (tên cũ Gem Riverside). Trong bối cảnh nguồn cung căn hộ tại trung tâm TP.HCM khan hiếm, The Privé có thể đạt tỷ lệ hấp thụ tới 80%.

Thời gian qua, một số cổ phiếu penny trong nhóm bất động sản gây chú ý với mức tăng phi mã. Đơn cử, thị giá LDG (của CTCP Đầu tư LDG) liên tục tăng trần trong 1 tháng qua, với mức tăng tổng cộng 108% dù lỗ lũy kế đến thời điểm 31/3/2025 lên tới hơn 1.375 tỷ đồng.

Thị giá cổ phiếu NRC (của CTCP Tập đoàn Danh Khôi) có nhiều phiên tăng kịch trần gần đây và ghi nhận mức tăng 48% trong một tháng qua. Trong quý đầu năm, Danh Khôi ghi nhận doanh thu tăng trưởng 30% so với cùng kỳ, đạt 6,9 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 75%, chỉ đạt hơn 664 triệu đồng (cùng kỳ năm ngoái lãi hơn 2,6 tỷ đồng). Sau năm 2024 thua lỗ 137 tỷ đồng, Danh Khôi đặt mục tiêu đạt lợi nhuận trước thuế 25 tỷ đồng trong năm 2025.

Doanh nghiệp này cũng có kế hoạch phát hành hơn 92,5 triệu cổ phiếu, với giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin