Cơ hội đầu tư đã đến

Theo Công ty Chứng khoán VNDIRECT, kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 6,8% trong năm 2020, tốc độ tăng trưởng tương đối tốt trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu đầy thách thức gắn với những bất ổn do chiến tranh thương mại kéo dài.

Các yếu tố hỗ trợ nền kinh tế Việt Nam trước rủi ro bên ngoài bao gồm thặng dư cán cân vãng lai, dự trữ ngoại hối cao, lạm phát thấp.

Nhiều công ty chứng khoán nhìn nhận, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam khi nhìn vào chỉ số P/E và PEG khá hấp dẫn.

Cụ thể hơn, tại nhóm cổ phiếu ngân hàng, VPB, TCB, HDB đang được định giá ở mức P/E 7 - 8 lần, MBB có P/E 6 lần.

Nhóm cổ phiếu bất động sản dù đứng trước thách thức tăng trưởng lợi nhuận do ách tắc thủ tục đầu tư dự án, song xét về định giá theo giá trị tài sản đang ở mức rất hợp lý, bên cạnh đó là cổ tức khá cao như LDG có giá dưới 8.000 đồng/cổ phiếu nhưng cổ tức cam kết 20%, hay DXG được giao dịch dưới giá trị sổ sách.

Thực tế, hai cổ phiếu này được xếp vào nhóm “cổ phiếu thị trường”, nên thường bị định giá thấp khi thị trường gặp khó khăn.

Nhóm cổ phiếu bán lẻ, tiêu dùng như MWG, MSN, DGW đều có câu chuyện riêng để tăng trưởng.

Ngoài ra, có những cổ phiếu thị giá thấp bị lãng quên, thị giá hiện tại chỉ bằng một phần nhỏ so với tiền mặt và tài sản. Khi các doanh nghiệp này cơ cấu thành công sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư theo trường phái “đãi cát tìm vàng” như ASM, HHS…

Tuy nhiên, rủi ro nhất của thị trường hiện nay vẫn là các yếu tố ngoại biên như xung đột ở Trung Ðông, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung.

Tại Ðại hội đồng cổ đông HSG vừa qua, Chủ tịch HSG Lê Phước Vũ cho rằng, kết quả kinh doanh của Công ty đi xuống “tất cả là tại ông Trump”.

Tổng thống Mỹ khởi động chiến tranh thương mại khiến giá thép sụt giảm trong khi HSG đang đầu cơ hàng tồn kho với mức lợi nhuận ước tính hơn 1.000 tỷ đồng bỗng quay đầu thành lỗ cả trăm tỷ đồng.

Trong bối cảnh thế giới biến động khó lường, HSG thực hiện chính sách đầu cơ hàng tồn kho là liều lĩnh, đương nhiên kỳ vọng lợi nhuận cao thì rủi ro cao như doanh nghiệp đã phải trả giá trong hơn 1 năm qua.

Bài học từ HSG cho thấy, nhà đầu tư nên tìm đến những doanh nghiệp xây dựng kế hoạch kinh doanh dựa trên nền tảng thực tế để tránh rủi ro khi thị trường biến động bất lợi.