Chứng khoán phái sinh: Nỗ lực phục hồi gặp trở ngại

Yếu tố cơ bản: Sức ép từ khối ngoại vẫn lớn

VN-Index vẫn loay hoay trong pha giảm. Tuần qua, chỉ số chưa thoát khỏi trạng thái giảm, mặc dù có những thời điểm hồi phục. VN-Index được xem là chỉ số chứng khoán có diễn biến thuộc nhóm kém nhất trên thế giới ở thời điểm hiện tại. Chỉ số giá vàng ghi nhận sự hồi phục cho thấy, tâm lý e ngại rủi ro của giới đầu tư bắt đầu xuất hiện nhiều hơn.

VN-Index tuần qua thuộc nhóm chỉ số có diễn biến kém nhất thế giới.

Khối nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa dừng lại đà bán ròng, tiếp tục gây sức ép lên thị trường trong các phiên gần đây. Kể từ đầu tháng 12, khối ngoại bán thêm gần 500 tỷ đồng.

Trước đó, trong khi tháng 11, giá trị bán ròng là hơn 1.000 tỷ đồng.

Trong tốp các mã bị bán ròng, ngoài những gương mặt cũ như VHM, VNM thì tuần qua xuất hiện thêm MSN. Khối ngoại vẫn có động thái bán ròng thì khả năng hồi phục của thị trường tiếp tục gặp khó khăn.

Yếu tố kỹ thuật: Nỗ lực “gượng dậy”

Các chỉ số đã bắt đầu xuất hiện những nhịp hồi đáng tin cậy đầu tiên sau nhịp trượt dài. Việc chỉ số hồi phục khi tiếp cận khu vực hỗ trợ được xem là nhịp bật nảy về mặt kỹ thuật.

VN30 và VN30F1912 có kháng cự mạnh quanh 890 điểm.

Phái sinh và cơ sở trong tuần qua không tạo ra độ lệch quá lớn, trung bình duy trì khoảng 4 - 5 điểm, có những thời điểm tâm lý kém đến mức basis (mức chênh) chỉ còn 1 điểm. Nhìn chung, mức độ tự tin của dòng tiền đầu cơ không còn mạnh mẽ như trước.

Bên mua giành lại thế chủ động.

Ðiểm đáng ghi nhận trong tuần qua là bên bán không ở vị thế làm chủ tình hình khi có sự chủ động hơn của bên mua và điều quan trọng là bên bán dần xuất hiện tâm lý không còn muốn bán, một số nhà đầu tư có thể không còn hàng để bán. Nhìn chung, mấu chốt thị trường lúc này tùy thuộc vào thái độ của bên mua.

Đà lan tỏa khả quan trở lại.

Ðà lan tỏa ngắn hạn và trung bình 10 phiên đang có sự chuyển biến khả quan với những nhịp hồi phục, sự lan tỏa dừng giảm là một biểu hiện tốt cho thấy điểm cân bằng của thị trường đang ở rất gần, hoặc trong trường hợp xấu thì áp lực giảm sẽ không quá lớn như trước.

Thị trường chưa có nhóm dẫn dắt.

Sự lan tỏa trên tổng VN30 vẫn còn rất kém, nên khó có thể đòi hỏi sự lan tỏa có thể quay trở lại tích cực ngay.

Nhóm ngân hàng đã kịp thời “giải cứu” thị trường bằng một nhịp hồi ấn tượng, nhưng chưa đủ để giúp nhóm này quay trở lại đà tăng. Do đó, động lực đến từ những nhóm trụ khác như bất động sản là rất cần thiết, nhưng nhóm này chưa thu hút được dòng tiền mới tham gia.

Khu vực đáy cũ của VN30F1912 là 870 - 872 điểm.

Nhìn chung, nếu thị trường có được sự cộng hưởng của nhóm “họ” Vingroup là VIC, VHM và VRE thì khả năng thị trường có thể kéo dài trạng thái hồi phục, thậm chí là những phiên tăng mạnh.

Khuyến nghị - Chiến lược giao dịch: Tùy cơ ứng biến

Nhìn chung, nỗ lực hồi phục của thị trường gặp trở ngại khi nhiều nhà đầu tư nội có cảm giác mất niềm tin, mặc dù áp lực bán không quá lớn ở vùng giá hiện tại, đặc biệt là sức ép của khối ngoại vẫn hiện hữu.

Sự lan tỏa của thị trường đang ở trạng thái quá bán khi gần như không giảm thêm, cho dù chỉ số chung trượt thêm vài nhịp trước khi có phiên hồi phục. Quan trọng hơn cả, thị trường đang thiếu nhóm dẫn dắt cho sóng tăng.

Nhưng với sự tiết cung ở bối cảnh hiện tại thì bên chủ động hơn là ở phía người mua, vấn đề chỉ là khi nào bên mua cảm thấy đủ thuận lợi để quay trở lại thị trường.

Do đó, chiến lược ưu tiên trong tuần này là canh mua (Long) trong các nhịp rung lắc, kịch bản xấu là các chỉ số kiểm chứng khu vực đáy cũ 870 - 872 điểm. Trong khi đó, chiến lược bán (Short) nên được cân nhắc áp dụng nếu giá gãy đáy cũ 870 điểm.