Chưa đầy 2 tháng sau ‘thảm họa’ FTX, Binance mất 24% giá trị tài sản ròng

Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đang phải vật lộn để giữ tài sản. Sau sự sụp đổ của đối thủ FTX, các nhà đầu tư đã rút tiền điện tử của họ trong những tuần gần đây và bất chấp sự đảm bảo từ CEO Changpeng Zhao (CZ) rằng tình hình đã ổn định, dòng tiền chảy ra đang tăng lên. Khách hàng đã rút ròng 360 triệu USD vào thứ Sáu tuần trước, theo dữ liệu từ công ty dữ liệu tiền điện tử Defillama.

Vào ngày 13/12, Nansen, một công ty dữ liệu tiền điện tử riêng biệt đã công bố thông tin rằng Binance đã mất 3 tỷ USD tài sản trong tuần trước, chiếm 4% tổng số tài sản của công ty vào thời điểm đó. Forbes đã tiết lộ rằng, trên thực tế, Binance đã mất 15% tài sản kể từ khi Changpeng Zhao đăng trên Twitter cùng ngày khi anh ấy hạ thấp báo cáo rút tiền của Nansen. 

Vẫn còn gần một phần tư tài sản Binance rời khỏi sàn giao dịch trong vòng chưa đầy hai tháng. Forbes đã liên hệ với Binance để tìm hiểu cho câu chuyện này nhưng không nhận được phản hồi trước thời điểm xuất bản.

Sự thiếu tin tưởng của các nhà đầu tư được thể hiện rõ nhất trong hoạt động của Binance Coin (BNB) và Binance USD (BUSD), hai token mang tên sàn giao dịch. BNB đã mất 29% giá trị trong hai tháng qua và Forbes ước tính rằng còn lại khoảng 29 triệu mã thông báo tại Binance, ít hơn 51% so với tiết lộ của sàn giao dịch vào ngày 10/11. Trong khi đó, số lượng stablecoin BUSD tại công ty đã giảm 40%.

Ngoài ra còn có những cách tinh vi hơn mà Binance dường như đang mất niềm tin và ảnh hưởng. Trong khi tài sản ròng giảm 24% kể từ tháng 11/2022, các nhà đầu tư vào các token nổi tiếng như matic, ape và gala đã giảm tài sản của họ trên sàn giao dịch xuống 40-50%.

Mặc dù vẫn là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất theo khối lượng, nhưng Binance không phải là không bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm gần một năm đối với tài sản kỹ thuật số. Theo tính toán của Nomics, mã thông báo BNB của nó đã giảm gần 37% so với 12 tháng trước, và quyết định ngừng thu phí giao dịch bitcoin giao ngay của sàn giao dịch khi thị trường chững lại khiến nó mất khoảng 3 tỷ USD doanh thu mỗi năm, Forbes tính toán. 

Giá trị tổng thể của tiền điện tử đã cho thấy sự sụt giảm thậm chí còn lớn hơn, giảm 56% trong năm qua, xuống còn 848,7 tỷ USD, theo dữ liệu của CoinMarketCap.

Bản thân Changpeng Zhao đã góp phần vào sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 khi anh thông báo trên Twitter rằng đang có kế hoạch bán các token FTX của sàn giao dịch đối thủ nắm giữ, khi đó trị giá khoảng 580 triệu USD, trích dẫn "những tiết lộ gần đây đã được đưa ra ánh sáng". 

Anh đã làm theo điều đó với một đề nghị giải cứu nhanh chóng bị hủy bỏ, tuyên bố rằng "các vấn đề của FTX nằm ngoài tầm kiểm soát và khả năng giúp đỡ của chúng tôi", ngụ ý rằng cái nhìn ban đầu về sổ sách của công ty cho thấy tình hình nghiêm trọng hơn so với suy nghĩ trước đây.

Tài sản còn lại gì?

Câu chuyện này cũng có thể là về việc thiếu các quy ước để phân loại tài sản được giữ bên trong ví tiền điện tử. Các công ty dữ liệu tiền điện tử vẫn chưa đồng ý về những gì cần đưa vào đánh giá tài sản của họ, bằng chứng là ước tính rộng (37 tỷ USD – 56 tỷ USD) về số tiền mà Binance có thể yêu cầu khi bắt đầu năm mới. 

Việc phân loại tài sản một cách có hệ thống là một thách thức, đặc biệt là khi không có tiêu chuẩn cho những gì cần bao gồm và liệu có nên báo cáo nó trên mạng lưới các mã thông báo được tạo ra trên sàn giao dịch hoặc gói tài sản theo các chuỗi khối mà chúng hoạt động hay không.

Phần tiếp theo là phân tích về cách các công ty này định lượng nội dung ví của Binance. Chúng tôi lưu ý rằng bao gồm cả việc giảm tài sản ròng của Binance cũng là một vài đợt tăng giá mạnh của hai stablecoin–USD coin (USDC) và tether (USDT)—đã xảy ra trong những tuần gần đây.

BNB

Có tranh cãi đáng kể về việc liệu BNB của Binance, một mã thông báo mà việc đúc và cung cấp các biện pháp kiểm soát trao đổi, có đại diện cho một tài sản chính hãng có thể đáp ứng các nghĩa vụ bên ngoài trong thời điểm khó khăn hay không. Nếu có thể, các công ty dữ liệu không đồng ý về giá trị quy cho các cổ phần đó.

Bỏ thói quen không tiết lộ thông tin tài chính nhạy cảm, Binance đã đưa ra một tuyên bố minh bạch công khai gần hai tháng trước, liệt kê các khoản nắm giữ tiền điện tử được chọn. Vào thời điểm đó, công ty đã bao gồm 17 tỷ USD bằng BNB, chiếm gần một phần tư tài sản của công ty.

Chuyển nhanh đến ngày hôm nay, BNB có giá 262 USD, thấp hơn một phần ba so với ngày 4/11. Gần nhất mà một nhà quan sát độc lập có được quan điểm chính thức của sàn giao dịch về mã thông báo BNB trên bảng cân đối kế toán của họ những ngày này có thể đến từ CoinMarketCap (CMC), đó là trang web tiền điện tử lớn nhất thế giới và thuộc sở hữu của Binance. Nhưng CMC nói rằng họ bổ sung dữ liệu của Binance với dữ liệu của Nansen và Defillama.

Con số BNB của CoinMarketCap ngày 4/1 được quy cho Binance đại diện cho 57 triệu mã thông báo BNB và tương đương với 31% tổng tài sản của sàn giao dịch. Tỷ lệ phần trăm BNB này cao hơn bất kỳ công ty dữ liệu nào khác và tuyên bố tháng 11 của Binance. 

Nhưng 57 triệu BNB này có độ tin cậy đáng ngờ vì nó tương phản rõ rệt với 22-40 triệu BNB được xác định bởi ba công ty dữ liệu và 16 triệu BNB được Forbes xác định bằng công cụ etherscan (một công cụ tìm kiếm tra cứu các giao dịch trên mạng lưới Blockchain của Ethereum) có sẵn công khai. Nếu số lượng mã thông báo BNB của CMC là chính xác, thì điều đó cũng có nghĩa là một phần lớn tài sản của Binance đến từ IOU do công ty này tạo ra đã được rải đầy bụi tiền điện tử.

Xét về giá trị tương đương với đồng USD, Glassnode đặt giá trị của BNB bằng 0, trong khi Nansen và Arkham đặt số tiền đó gần 6 tỷ USD và Defillama và Messari coi nó là gần 10 tỷ USD. Tuy nhiên, Messari gộp giá trị nắm giữ Binance trên ba chuỗi – BNB, ETH và Tron, điều này cho thấy rằng gần 10 tỷ USD trong nhóm BNB bao gồm nhiều mã thông báo khác, không chỉ BNB.

Bitcoin

Forbes cũng tìm thấy sự khác biệt lớn trong lượng bitcoin nắm giữ (BTC) của Binance, dao động từ 4,8 tỷ USD (CoinMarkeCap) đến 9,6 tỷ USD (CER.LIVE). Do đó, số lượng mã thông báo được nắm giữ thay đổi mạnh từ 287.000 BTC lên 577.000 BTC. 

Điều này có thể là do một số công ty dữ liệu truy vấn bị lỗi, không tìm kiếm tất cả các ví Binance. Mặc dù vậy, những người quan sát tinh tường cũng có thể tự hỏi làm thế nào CER.LIVE đã xác định được 9,6 tỷ USD tài sản BTC trong ví Binance, nhiều hơn gấp đôi số lượng được hiển thị bởi Glassnode và CoinMarketCap.

BUSD

Số lượng mã thông báo BUSD đã giảm 8.724 USD (40%) trong khoảng thời gian từ ngày 4/11 đến ngày 4/1. Bốn trong số các nhà cung cấp dữ liệu (Nansen, Glassnode, Defillama và Arkham) đã có thỏa thuận chung về số lượng mã thông báo BUSD mà Binance nắm giữ trên ví của mình tính đến ngày 4/1, khoảng 13.468 triệu USD, là mức trung bình của bốn công ty dữ liệu.

CoinMarketCap cho thấy số dư BUSD là 9,58 tỷ USD vào ngày 4/1, thấp hơn 3,5 tỷ USD so với 13,1 tỷ USD và 13,2 tỷ USD tương ứng được công bố bởi Nansen và Defillama, hai công ty bên ngoài đóng góp vào số lượng BUSD của CMC. 

Do đó, con số này có vấn đề vì để nó hiển thị mức trung bình 9,39 tỷ USD, dữ liệu từ chính Binance sẽ phải thấp hơn vài tỷ đô la so với ước tính của Nansen và Defillama. Tất nhiên, giá trị thấp hơn của mã thông báo BUSD là một điều tồi tệ đối với Binance.

Ether

Sử dụng số liệu ether (ETH) trung bình từ bốn công ty dữ liệu đã đề cập trước đó, Forbes ước tính rằng Binance có 4,49 triệu token Ether (ETH), tương đương 5.498 triệu USD. Ngược lại, ước tính thấp hơn nhiều của CoinMarketCap là 3,3 tỷ USD ngụ ý rằng Binance chỉ có 2,58 triệu mã thông báo ETH, ít hơn 1,91 mã thông báo so với mức trung bình của Forbes. 

Ước tính ETH của Messari (tương đương 28,6 tỷ USD) nằm trong một giải đấu của riêng nó, đại diện cho không chỉ ether được nắm giữ mà tất cả các token được nắm giữ tại Binance chạy trên chuỗi Ethereum. Sự khác biệt này là đáng kể. Đây là nơi mà CoinMarketCap ngụ ý rằng Binance nắm giữ 2,6 triệu mã thông báo ether, so với 4,48-4,85 triệu mã thông báo bởi tất cả các nguồn dữ liệu khác và chính Binance.

Các đợt giảm vẫn tiếp tục diễn ra

Theo dữ liệu của Defillama, sự sụt giảm tỷ lệ nắm giữ BUSD vẫn diễn ra liên tục, với những đợt giảm lớn (ít nhất 1 tỷ USD) vào ngày 25/11 và ngày 14/12, sau đó là một ngày sau khi CZ đưa ra tuyên bố xoa dịu trên Twitter. 

Trong đợt lao dốc lớn thứ hai của BUSD này, mức giảm ròng chỉ trong một ngày là con số khổng lồ 3,46 tỷ USD. Binance cũng đã chứng kiến sự tăng gấp đôi đồng thời của các mã thông báo USDT và USDC lên tổng cộng 6,27 tỷ USD vào ngày 4/1.

Cùng lúc, những thay đổi đột ngột và đồng bộ này cho thấy rằng một hoặc nhiều nhà đầu tư lớn đã đổi BUSD để lấy các stablecoin đối thủ USDT và USDC.

Câu chuyện cơ bản về việc bán tháo số lượng lớn BUSD và tăng lượng nắm giữ USDC và USDT liên quan đến việc một số nhà tạo lập thị trường tiền điện tử bao gồm Jump Crypto và Wintermute rút một số tiền lớn từ Binance trước ngày 12/12. Sau ngày đó, những người chơi cỡ Cá voi khác bắt đầu lặng lẽ làm như vậy.

Arkham Research đã nhìn thấy những dấu hiệu đáng báo động trong cách Justin Sun, người sáng lập Tron và cố vấn của sàn giao dịch Huobi, đã phát sóng qua Twitter vào ngày 13/12 về cách anh ấy đã gửi 200 triệu USD để cho những người khác thấy rằng đầu tư vào Binance là an toàn, nhưng không tiết lộ số tiền rút lớn sau đó. 

Trong một tweet vào ngày hôm sau, Arkham Research đã kết luận: "Trong 24 giờ qua, địa chỉ tiền gửi Paxos này đã nhận được hơn 200 triệu USD BUSD dòng tiền vào, tất cả đều từ Binance". Nó nói thêm "Điều này cho thấy rằng thực thể này có khả năng chuyển tiền ra khỏi Binance, thay vì chuyển sang Binance".

Vào ngày 6/1, Coindesk đã báo cáo về "kịch tính" đang diễn ra tại sàn giao dịch Huobi của Sun sau khi anh ta báo cáo đã sa thải ít nhất 20% nhân viên và yêu cầu những người còn lại chấp nhận thanh toán bằng USDC và USDT. Arkham Research đã xem xét các giao dịch bất thường của Sun trên sổ cái và kết luận rằng anh ta có thể đã mất một mối quan hệ ngân hàng quan trọng, khiến việc chuyển một số tiền lớn hoặc thậm chí trả lương cho nhân viên nước ngoài trở nên khó khăn. 

Stablecoin USDD của Sun đã giảm trong tuần này nhưng đang giao dịch ở mức 0,9760 USD, được thừa nhận là thấp hơn so với đồng USD nhưng vẫn nằm trong mức sai lệch mà nó đã thấy nhiều lần trong năm qua. Dòng tiền của Sun đã đặt ra câu hỏi cho CZ, người như thường lệ đã sử dụng Twitter để hạ thấp các khoản tiền của Sun khi thúc đẩy hoạt động của Tron trên Binance nhưng sau đó đã xóa tweet, có lẽ vì nó tạo ra nhiều câu hỏi hơn về việc liệu Binance có cần hoặc đã hỏi tiền từ các Cá voi ngoài kia.

South China Morning Post dẫn lời Sun bác bỏ giả thuyết cho rằng anh ta là chủ sở hữu của Huobi, mặc dù anh ta đã tiết lộ vào tháng 10 rằng anh ta là thành viên của một ủy ban cố vấn của sàn giao dịch. Một cách riêng biệt, Huobi cho biết trong một tweet bằng tiếng Trung rằng "chỉ" 20% nhân viên bị sa thải. Huobi và Sun đã không trả lời yêu cầu bình luận.

Trọng tâm các phương pháp của Binance là câu chuyện thường được lặp đi lặp lại rằng các kiểm toán viên không biết cách kiểm tra một sàn giao dịch, bỏ qua thực tế là, ví dụ, Deloitte đã kiểm tra Bitstamp trong sáu năm và còn tiếp tục. Đáng chú ý là Binance đã hoạt động mà không có giám đốc tài chính kể từ tháng 6/2021, khi Wei Zhou đột ngột rời công ty. 

Cũng có lý do là việc thiếu nhân sự tài chính chủ chốt đã góp phần khiến công ty kiểm toán Mazars đột ngột quyết định hủy bỏ phân tích bằng chứng dự trữ mà họ đã thực hiện cho Binance vào ngày 19/12. Hồ sơ chuỗi khối được Forbes xem cho thấy một ví Binance đã gửi 232 triệu USD BUSD đến ví Binance US vào ngày 31/12, tăng mạnh số tiền khả dụng tại Binance US.

Forbes đã liên hệ với Paxos, một tổ chức có giấy phép hoạt động ngân hàng Hoa Kỳ và Bộ Tài chính New York, với các câu hỏi liên quan đến hoạt động của BUSD nhưng Paxos từ chối bình luận. Thay vào đó, họ đã đưa ra một phản hồi công khai ngắn cho Forbes chỉ ra rằng họ đã đưa ra "tuyên bố mạnh mẽ về BUSD vào ngày 13/12" và giới thiệu cho chúng tôi báo cáo mới nhất và thông tin về BUSD trên trang web etherscan.

Etherscan xác định các địa chỉ ví có lẽ thuộc sở hữu của Binance, chẳng hạn như "Binance 8" và "Binance Peg-Tokens", tương ứng nắm giữ 38,1% và 32,4% tổng số BUSD đã phát hành. Ví Binance 8 có tài sản trị giá 100 triệu USD vào đầu năm 2021 và tăng lên tới 15 tỷ USD vào giữa tháng 11/2022, nhưng đã cạn kiệt gần 9 tỷ BUSD trong ba tuần qua.

Nguy cơ chuyển sang các thị trường khác

Lập luận có thể được đưa ra rằng sự sụt giảm tài sản mà Binance đang gặp phải tương tự như ở hầu hết các sàn giao dịch, nhưng dữ liệu từ Defillama cho thấy rằng trong 30 ngày qua, chỉ có một trong số 23 đối thủ có thông tin bằng chứng về quỹ được công khai, một hồ sơ thấp sàn giao dịch có tên MaskEX đã mất phần trăm tài sản lớn hơn 15% của Binance.

Tình hình cho thấy có những vấn đề về niềm tin liên quan đến Binance và vị trí là thị trường tiền điện tử lớn nhất của nó làm tăng khả năng lây lan nếu những điều đó được chứng minh là có cơ sở. Nhưng đó không nhất thiết là một kịch bản ngày tận thế đối với tài sản kỹ thuật số và hoạt động có thể dễ dàng chuyển sang các thị trường khác trên thế giới.

Nhà đầu tư rút lui

Điểm mấu chốt là ngày càng có nhiều nhà đầu tư Binance rời khỏi sàn giao dịch hoặc giảm mạnh mức độ tiếp xúc với nó. Sự sụt giảm mạnh này đang diễn ra với tốc độ liên tục mà không có nhiều sự chú ý của giới truyền thông hay phản ứng của thị trường. 

Điều làm cho câu chuyện này trở nên quan trọng là theo quán tính của chính nó, Binance đang tiến gần đến tình trạng rút tiền nhẹ trên ngân hàng có thể gia tăng.

(Nguồn: Fobes)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin