Đừng kỳ vọng dữ liệu lạm phát của Mỹ sẽ làm giá vàng giảm

Qua đêm, giá vàng kỳ hạn tháng 6 lên tới 2.384,5 USD/ounce. Mặc dù giá đã giảm nhẹ so với mức cao nhất trong phiên nhưng kim loại quý vẫn đang giữ mức tăng đáng kể. Vàng tháng 6 được giao dịch lần cuối ở mức 2.377,2 USD/ounce, tăng hơn 1% trong ngày.

Các nhà phân tích lưu ý rằng đợt phục hồi của vàng diễn ra trước báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào thứ Tư (10/4). Dữ liệu lạm phát có thể tạo ra một số biến động trên thị trường khi các nhà đầu tư cố gắng dự đoán sự bắt đầu của chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Công cụ FedWatch CME cho thấy thị trường chỉ nhìn thấy 56% cơ hội cắt giảm lãi suất vào tháng 6, giảm mạnh so với mức định giá 80% trong tháng trước. Tuy nhiên, những kỳ vọng đang thay đổi này vẫn chưa kiềm chế được sự nhiệt tình dành cho vàng.

"Có vẻ như bất kỳ tin tức nào về Mỹ đều là lý do để mua vào. Tín hiệu của nền kinh tế mạnh và lạm phát - làm nổi bật vàng đặc tính giữ giá của vàng". Alex Kuptsikevich, Nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho biết: "lạm phát yếu thúc đẩy kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất, điều này thúc đẩy nhu cầu về tài sản rủi ro".

Mặc dù rủi ro đang gia tăng đối với vàng khi giá tăng cao, Kuptsikevich lưu ý rằng rủi ro ngày càng tăng trong thị trường tài chính rộng lớn hơn, điều này có thể hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.

"Có những rủi ro là những nhà đầu cơ giá lên hiện đang bỏ qua sự kết hợp hàng hóa đang rình rập họ dưới dạng lợi suất trái phiếu Mỹ. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã chứng kiến lợi suất tăng từ 3,8% vào cuối tháng 1 lên 4,45% vào thứ Hai. Sự đảo chiều đến từ ranh giới dưới của kênh tăng dài hạn, cho thấy tiền thông minh đang đặt cược vào kịch bản lãi suất cao trong thời gian dài", Kuptsikevich nói. 

"Các thị trường khác không thể bỏ qua những gì đang diễn ra trên thị trường nợ chính phủ trong thời gian dài. Các chỉ số chứng khoán đã bắt đầu nhận thấy điều đó, hình thành một xu hướng giảm nhẹ vào đầu tháng 4 và liên tục thử nghiệm các kênh giao dịch trước đó. 

Nếu kết quả lạm phát đối với thị trường là lợi suất trái phiếu chính phủ tăng thêm thì thị trường toàn cầu có thể trở nên đồng bộ hơn, gây ra làn sóng bán tháo tích cực hơn trên thị trường chứng khoán và ảnh hưởng đến vàng cũng như các hàng hóa khác. Trong trường hợp này, có thể mất vài tháng trước khi chúng ta thấy giá thoái lui hơn nữa ở mức cao lịch sử", Kuptsikevich cho biết thêm.

Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa tại Commerzbank, cho biết thị trường vàng có đặc điểm của một bong bóng hợp lý khi mối tương quan nghịch giữa giá và lợi suất trái phiếu ngày càng bị phá vỡ.

Bà Thu Lan lưu ý rằng vẫn còn một cuộc giằng co đang diễn ra trên thị trường vàng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất. Bà nói thêm mặc dù giá có thể tăng cao hơn nhưng vẫn cần phải thận trọng.

"Kỳ vọng về lãi suất của Mỹ là động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng, nhưng có lẽ không phải là động lực duy nhất. Ví dụ, nhu cầu trú ẩn an toàn, cũng liên quan đến vàng, rất khó nếu không muốn nói là không thể đo lường được. Do đó, giá vàng 'hợp lý về cơ bản' chắc chắn không thể xác định rõ ràng", bà nói. 

"Tuy nhiên, thật khó để tưởng tượng rằng sự khác biệt giữa giá vàng và các động lực cơ bản điển hình có thể tiếp tục vô tận. Điều này không nhất thiết có nghĩa là sắp có sự điều chỉnh giá. Nhưng ít nhất, sự phân kỳ kéo dài ngày càng khó xảy ra", bà thu Lan nói.

Tuy nhiên, các nhà phân tích khác lưu ý rằng vàng còn nhiều dư địa để tăng giá vì điều kiện tài chính phương Tây không phải là động lực chính cho kim loại quý này.

Một số nhà phân tích lưu ý rằng nhu cầu châu Á tiếp tục chi phối hành động giá, chỉ ra rằng mức cao nhất trong phiên của vàng đã được thiết lập trong phiên qua đêm.

Colin Hamilton, nhà phân tích hàng hóa tại BMO Capital Markets, cho biết: "Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy thị trường vàng toàn cầu, với doanh thu trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải đạt mức cao nhất trong hai năm vào hôm qua khi vàng đẩy lên mức cao danh nghĩa mới".

Đồng thời, chênh lệch giữa giá vàng trên SGE và giá do Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London đặt ra đã đạt mức cao kỷ lục mới khoảng 40 USD.

(Nguồn: Kitco News)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin